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　　鉴于一年内高达771%的惊人回报率，受零售青睐的PSU股票390万亿卢比的繁荣现在将面临预算考验。虽然资本支出的增加可以为许多“sarkari”公司带来更大的回报，但FM Nirmala Sitharaman也可能选择剥离一些低流通股PSU股票的股份，从而增加供应，并对价格施加下行压力。

　　HDFC证券零售研究主管Deepak Jasani表示:“政府可能会宣布有意剥离部分低流失率PSU股票，因为他们看到了估值泡沫，尽管撤资目标可能不会大幅提高。”

　　对于PSU股票的投资者来说，要约出售(OFS)的可能性一直是一个悬而未决的问题，因为股权出售增加了市场上的股票供应，这可能会对股价产生负面影响。

　　据市场内部人士透露，预算案可能会宣布出售低流通股公司的股份，以在牛市中获利。

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　　Kotak Institutional Equities在一份报告中称，"鉴于市场的活跃和对PSU公司的需求(至少在二级市场)，政府应积极出售股权，尽管完全的战略性出售/私有化可能在政治上不受欢迎。"

　　至少有10家这样的公共事业单位，政府作为发起人，拥有至少90%的股份。总部位于班加罗尔的PSU矿业公司KIOCL拥有最高的政府持股率，为99.03%，其次是旁遮普和信德银行(98.25%)，LIC(96.5%)，印度海外银行(96.38%)和UCO银行(95.39%)。

　　许多PSU股票的多重反弹背后的原因之一是它们的低自由流通股地位。

　　印度证券交易委员会规定，公众持股比例不得低于25%，但许多公司获得了豁免。例如，LIC有时间到2027年5月实现10%的公众持股，到2032年5月实现25%的公众持股。

　　至于国有银行，其中5家的公众持股仍低于25%的标准，而目前的最后期限将于下个月临近。

　　"根据政府稍早的公告，我们预期政府将澄清某些PSU银行私有化的任何潜在计划，"安讯士证券表示。

　　虽然散户投资者一直在充分利用PSU的繁荣，但达拉尔街(Dalal Street)更老练的投资者要么在获利，要么在提高估值。

　　“我们发现，与基本面相比，许多PSU股票的估值相当奇怪。大多数这些公司的市盈率、市净率或EV/资产都非常高，许多公司的基本面没有任何有意义的改善;有些公司亏损。Kotak Equities的桑吉夫?普拉萨德(Sanjeev Prasad)表示:“其中一些公司将需要做出非同寻常的假设，并在运营(和财务)方面大幅好转，才能证明其目前的市值是合理的。”

　　(数据来源:Ritesh Presswala)

　　(免责声明:专家给出的推荐、建议、观点和意见是他们自己的。这些并不代表《经济时报》的观点。)

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