美国联邦储备委员会周三开始了最新的降息周期，Yardeni Research想知道美国中央银行现在是否正在放松货币政策以促进经济繁荣。

　　联邦公开市场委员会(fomc)将基准利率下调至4.75%至5.0%的区间，这是自2020年3月以来的首次降息，此前一年多来，借贷成本一直处于20多年来的高点。

　　Yardeni Research的分析师在9月17日的一份报告中说，在过去，美联储的大多数货币宽松周期都是由金融危机引发的，这些危机迅速演变为经济范围内的信贷紧缩，从而导致经济衰退。

　　自1960年以来，美联储在平均宽松周期中将联邦基金利率(FFR)降低了500个基点以上。

　　因此，FFR期货市场越来越多地预计，在周三降息60个基点之后，未来12个月将再降息200个基点，这也就不足为奇了。

　　然而，Yardeni Research补充说，之前的大多数宽松周期都是从更高的FFR水平开始的。此外，在1995年的宽松周期中，美联储仅三次将FFR下调了25个基点，这是最近一次软着陆。

　　“在我们看来，过多过快地降低FFR可能引发经济繁荣，在这种情况下，实际GDP增长速度很快，但通胀风险更高。它还可能引发股市出现上世纪90年代那样的崩盘。”

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