雷切尔·里夫斯可以通过对预算进行技术改革，为投资增加约500亿英镑。

　　默克尔将改变其债务目标的衡量标准，这意味着她可以在不单纯依靠削减开支或提高税收的情况下为投资提供资金。

　　在这里，我们来看看10月30日预算之前围绕她的财政政策的一些关键问题。

　　-什么是财政规则？

　　自1997年戈登?布朗（Gordon Brown）上台以来，英国财政大臣们一直在自己身上强加财政规则，以向选民和市场保证，他们不会让政府借贷和债务失控。

　　工党在2024年的竞选宣言中表示，里夫斯将遵循两条规则：目前的预算将保持平衡，以便日常成本由收入支付；

　　第二条规则是，在经济预测的第五年，债务占经济的比重必须下降。

　　从表面上看，这一债务目标与束缚前财政大臣杰里米?亨特（Jeremy Hunt）的目标类似，但里夫斯将改变债务的定义，赋予自己更大的投资自由。

　　-但债务肯定是债务吗？

　　要是有那么简单就好了。目前首选的定义是基础债务，或“不包括英国央行的公共部门净债务”（PSND ex BoE）。这就平衡了政府的流动资产（如外汇储备）与国家负债（如需要偿还的债券和贷款）之间的关系。

　　据报道，里夫斯女士赞成改变公共部门净金融负债（PSNFL）——经济学家戏称其为“persnuffle”。

　　PSNFL包括了更广泛的资产和负债，一个很大的变化是学生贷款的处理方式——一个关于将偿还多少的假设被包括在资产中，而不是在PSND下将整个贷款账簿单独计算为负债。

　　其它非流动性资产，如有资金支持的公共部门养老金计划，也将受益于资产负债表的积极一面。

　　-有什么区别吗？

　　可能是一个巨大的问题。如果PSNFL在2024年3月的预算中被用作目标，“净空”——达到债务目标的边际——将增加530亿英镑。

　　这并不意味着财政大臣将有那么多钱可以花。她仍将需要保持一定的优势——而且可能比亨特在选前的赠予预算中留下的相对较小的优势要大。

　　-那么缺点是什么？

　　借款仍然是借款，无论如何计算，并且有效地将偿还当前政府支出的负担转移到后代身上，而不是今天的纳税人。

　　如此规模的借贷增加可能会增加利率压力。额外的500亿英镑借款将相当于GDP的1.6%。

　　财政部在2023年的分析显示，若借款增长达到国内生产总值（gdp）的1%，可能会将利率推高0.5至1.25个百分点。

　　改变债务的衡量标准可以让财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）多花数十亿美元用于长期投资

　　-真是。对任何变化的反应如何？

　　这一变化将不可避免地导致人们指责里夫斯做假账以摆脱棘手的财政漏洞。

　　前首相苏纳克（Rishi Sunak）表示，里夫斯本人曾将改变规则描述为“篡改数据”。

　　影子财政大臣杰里米?亨特（Jeremy Hunt）表示，他在第11位时从财政部官员那里得到的建议是，增加借贷将使利率保持在较高水平，“并惩罚有抵押贷款的家庭”。

　　在其“绿色预算”中，受人尊敬的财政研究所（Institute for Fiscal Studies）表示：“很难避免这样一种怀疑，即政府不是被改变债务规则的任何理论上的优势所吸引，而是被它将允许大幅增加用于投资的借款这一事实所吸引。”