PETALING JAYA: Pavilion房地产投资信托（Pavilion- reit）收购了两项酒店资产，这将刺激该集团从截至2026年12月31日的财政年度（26财年）开始的收益。

　　Pavilion- reit上周宣布，它计划以4.8亿令吉的价格收购武吉民堂地区的吉隆坡悦榕酒店（BTKL）和吉隆坡Pavilion酒店（PHKL）。

　　MIDF Research表示，这些收购将增加收益，并将使26财年的收益提高10.6%。

　　尽管如此，单位收益预计将在配股后被稀释9%（基于最大情景）。

　　“然而，在收购完成之前，我们维持盈利预期。”

　　MIDF Research表示，根据股息折扣模型，它维持对Pavilion-REIT的目标价在1.69令吉不变。

　　“我们维持对Pavilion- reit的‘买入’评级，因为我们继续认为该集团的盈利前景较好，这得益于Pavilion KL Mall的稳定贡献，以及租金回升和强劲的客流量。”

　　此外，该研究机构表示，Bukit Jalil展馆的贡献不断增加，为盈利增长提供了有利条件。

　　该行表示：“净分销收益率仍保持在5.4%的诱人水平。”

　　与此同时，RHB Research表示，对此次收购保持“中立”。

　　“考虑到资产规模和短期稀释影响，我们对收购持中性态度。

　　“在我们的预测中，我们假设亭阁房地产投资信托基金将按照最低情景进行，因为它有足够的债务净额，同时增强其流动性，我们保守地只包括固定租金。”

　　RHB Research表示，由于与Pavilion Kuala Lumpur有积极的经营协同效应，可变租金可能会带来更多好处，因为更好的营销策略将提升两家酒店的业绩。

　　这些收购预计将于2025年下半年完成。

　　“因此，我们将25财年和26财年的盈利预测分别提高了1%和2%，而由于更高的股票基数，我们的单位股息预测分别下降了1%和2%。”

　　在上周的一份声明中，Pavilion-REIT Management Sdn Bhd表示，房地产投资信托基金的受托人MTrustee Bhd已与Lumayan Indah Sdn Bhd签订了一份有条件的买卖协议，以1.4亿令吉的价格收购BTKL，并与Harmoni Perkasa Sdn Bhd签订了一份单独的有条件协议，以3.4亿令吉收购PHKL。

　　“此次收购符合Pavilion-REIT的策略，对整体投资组合和未来增长作出积极贡献，同时也为单位持有人带来稳定和可持续的收入。”

　　Pavilion- reit Management行政总裁拿督Philip Ho表示：“收购这些标志性的酒店资产，加强了我们提供优质产品的承诺，同时利用与Pavilion Kuala Lumpur Mall的协同机会。”

　　这些收购将通过债务和/或股权的组合来融资，Pavilion-REIT提议私募新单位，以筹集2.64亿令吉至5.52亿令吉的总收益。

　　这些酒店自2018年开业以来，一直由新加坡上市的悦榕酒店及度假村私人有限公司（Banyan Tree hotels & Resorts Pte Ltd）运营和管理。

　　根据Pavilion-REIT的数据，截至2024年9月30日，BTKL和PHKL的平均入住率分别为83%和82.2%。