福来莎控股有限公司(F&N)位于森美兰州Gemas的13亿令吉奶牛场一期工程完工后，很快就能从马来西亚出口牛奶了。

　　到2025年，该设施预计将容纳约4,000头奶牛，仅占其约20,000头奶牛全部产能的20%。

　　据Kenanga Research称，该农场预计将于2025年建成，这将减少该集团对进口牛奶的依赖。

　　该公司表示:“该农场可能是东南亚最大的奶牛场，将全面整合，每年加工1亿升鲜奶，同时满足国内和出口市场的需求。”

　　Kenanga Research指出，这是该集团专注于出口计划的一部分，这为其提供了抵御汇率波动的天然对冲，并优先整合其食品制造工厂和奶牛场计划。

　　然而，尽管该公司对该农场持乐观态度和雄心勃勃的计划，但由于产量可能受到饲料质量等因素的影响，TA Research对该公司持谨慎态度。

　　TA Research表示，这也取决于奶牛是否能够适应马来西亚的热带气候，这可能需要时间。

　　此外，大量的前期资本支出分配意味着更长的投资回收期。

　　该公司表示:“因此，我们预计新的奶牛场只会在2026财年下半年对集团的利润做出重大贡献。”

　　这家研究机构将F&N的评级下调至“持有”，在其股价近期走强后，将更高的股息折扣模型驱动的目标价定为每股30令吉。

　　在截至9月30日的第四季度，F&N报告净利润为1.3756亿令吉，同比增长39.1%。

　　该集团第四季度收入同比增长9.4%，至12.4亿令吉。

　　马来西亚食品和饮料行业的持续销售势头、集团出口的增加、零食和糖果制造商Cocoaland Holdings Bhd的贡献，以及泰铢走强带来的有利外汇转换，推动了收入的增长。

　　截至9月30日的季度每股收益提高至37.5美分。

　　在整个2023财政年度(FY23)， F&N的净利润同比增长40.1%至5.369亿令吉，而收入同比增长11.88%至50亿令吉。

　　随着市场复苏以及公司去年实施的价格管理策略生效，公司收入有所改善。

　　值得注意的是，该集团的出口收入在23财年突破了10亿元大关。