分析人士表示，他们担心即将到来的燃料补贴合理化给马来西亚国家石油公司(Petronas Dagangan Bhd)带来的风险。

　　Kenanga Research表示，随着燃油补贴的取消，PetDag的零售量可能会受到打击，但该公司补充称，过去的经验表明，这种影响是暂时的。

　　尽管如此，该研究机构仍然预计PetDag在2024财政年度(FY24)的零售前景稳定。

　　至于PetDag的商业部门，Kenanga Research表示，由于商业活动的增加，该部门有望实现增长。

　　PetDag将其业务分为三个部分-与燃料相关的零售和商业业务，以及非燃料业务的便利业务。

　　政府将在2024年下半年(2024年下半年)推出一项针对RON95汽油的定向补贴计划。

　　TA Research预计，补贴合理化将导致需求萎缩，从24财年开始对PetDag的零售业务产生不利影响。

　　预计柴油价格将从2024年第二季度(2Q24)开始逐步浮动，而RON95的补贴合理化将在24年第四季度左右晚些时候开始。

　　TA Research预计，如果燃油价格持续走高，PetDag的利润率可能会受到挤压。

　　TA Research表示:“考虑到航空燃油价格自2024年1月以来一直呈上升趋势，如果不利的价格走势持续下去，商业领域将在24年第一季度受到利润环比压缩的影响。”

　　它补充说，从历史上看，航空燃油的销售价格滞后于其成本价格的波动。

　　与此同时，Hong Leong Investment Bank Research (HLIB Research)指出，由于PetDag的航空燃油平均售价(ASP)通常滞后于成本价格，该公司第三季度的航空燃油价格环比上涨22%，达到每桶113美元，导致该季度收益下降27%。

　　该公司指出:“自那以来，航空燃油的平均价格在23年第四季度稳定在每桶108美元，这反过来又促进了商业业绩的改善，因为平均价格最终赶上了成本价格。”

　　HLIB Research预计，鉴于航空燃油价格稳定在每桶103美元，PetDag的商业业务在24年第一季度将持平。

　　再加上补贴合理化，这家研究公司认为，PetDag的零售燃油量增长潜力有限，可能已达到饱和点。

　　“此外，RON95的补贴即将合理化(可能在2024年底)，这将提高汽油价格，预计将抑制零售燃料消费，”它补充说。

　　展望未来，MIDF Research认为，PetDag有能力利用日益增长的旅游业、航空旅行和物流业来满足燃料需求。

　　该研究机构还表示，PetDag的主要重点将放在非燃料业务上，考虑在2023年对其加油站和Mesra便利店进行大规模维护和维修。

　　此外，该公司表示，PetDag一直在全国范围内建立其cafeart Mesra品牌，强调其致力于提升客户体验。

　　MIDF Research表示，在可持续性方面，PetDag积极参与各种倡议，如太阳能加油站和增加电动汽车充电点的合作。

　　“我们相信这些努力将有助于PetDag利用清洁能源行业，并可能为其便利业务增加另一个非燃料收入来源，”它指出。

　　考虑到PetDag在便利业务和可持续发展方面的增长，MIDF Research将其25财年的盈利预期上调了4%

　　它维持对该股的“买入”评级，目标价不变，为每股24.91令吉。

　　同样，Kenanga Research将其24财年的盈利预测上调了6%，此前将商业销量增长假设从2%略微上调至3%。

　　相应地，它将PetDag的目标股价从之前的22.40令吉上调6%至每股23.70令吉，同时维持其“市场表现”呼吁。

　　虽然TA Research维持其“卖出”电话和21.90令吉的目标，HLIB Research维持其“持有”电话，并将目标从之前的21.49令吉下调至21.06令吉。

　　HLIB Research表示，由于对实际税率假设进行了调整，它将24财年和25财年的预测分别下调了2%和1.4%。

　　×