马来西亚出生的陈福英(Tan Hock Eng)现在成了大新闻。这位博通公司的首席执行官，现在是美国公民，是世界上收入最高的首席执行官，在2023年赚了7.63亿令吉(1.62亿美元)。

　　这相当于每天超过200万令吉——可能比所有与吉隆坡国际指数相关公司的首席执行官们赚的钱加起来还要多。

　　巨额收入向我们展示了一些东西，尤其是关于美国首席执行官的薪酬有多高。没有哪个国家能与世界最大经济体首席执行官的年薪相比。

　　其次，这也反映了美国首席执行官的薪酬是如何根据股票和公司的表现而定的。底线对公司和股东来说是最重要的，因为它通过公司的股价体现出来。

　　对所有公司来说，适当的管理都是关键，尤其是上市公司，在上市公司，首席执行官的智慧对公司的福祉至关重要。

　　但事情并不总是这样发生。以马来西亚机场控股有限公司(MAHB)的情况为例。

　　MAHB的股价走势与该机场的运营情况相反。随着吉隆坡国际机场(KLIA)的股价创下历史新高，曾经名列世界最佳机场之列的吉隆坡国际机场(KLIA)，如今在一些排名中名列前茅。看来，唯一的办法就是上升。

　　这让观察家们想知道它的私有化行动到底发生了什么。这种私有化通常意味着该股还有更大的上涨空间。无论谁将其私有化，都可以期待良好的回报。

　　马来西亚航空控股公司发表声明称，吉隆坡国际机场的运营将通过公司私有化得到解决，但事实远非如此。它所需要的只是管理层和董事会的承诺，而不是改变公司的股权状况。

　　该声明列出了需要修复的领域——航空列车和行李处理系统，通过缓解拥堵来改善乘客体验，改善客流和航站楼氛围，以及扩大MAHB机场的零售和食品饮料供应。

　　它还列出了MAHB将能够密切合作，支持现有的航空公司，吸引新的航空公司客户到MAHB的机场，并为乘客和员工保持最高水平的安全。

　　同样，管理层和董事会可以在不改变上市状态的情况下解决这些问题。

　　支持私有化的人士进一步表示，将MAHB私有化后，业主可以加快资本投资，以维修和保养现有的基础设施和设备。

　　如果新股东承诺推动这一进程，那将是件好事。然而，如果MAHB仍然是一家上市公司，也可以通过发行新股来筹集外部资本。

　　该公司还表示，通过私有化，它将能够升级和协调马来西亚大马机场旗下州机场的运营服务标准，规划长期投资，以提高马来西亚和泰国机场的整个机场网络的运力，并与国家机构和当地企业合作，在机场周边发展配套业务。

　　同样，作为一家上市公司，所有这些都可以做得很好。MAHB所需要的——和其他“改进”一样——是良好的管理、董事会的承诺和资本资源。

　　以上提出的所有要点都将改善MAHB的命运。如果发生这种情况，将MAHB私有化的财团将获得经济回报，而不是与更广泛的市场分享。

　　这种情况可能会发生，因为有一个财团成员将被更多地依赖于交付运营结果。全球基础设施合作伙伴(Global Infrastructure Partners，简称GIP)的业绩记录显示了它在全球拥有的各种机场的运作能力。

　　根据演示幻灯片，GIP设法让更多的航班在英国盖特威克机场停靠，这反过来提高了机场的盈利能力。对穿梭机和行李处理进行了改进，多年来，它成功地让更多的人通过安检。在爱丁堡和伦敦城市机场，GIP也实现了更高的客流量和利润。

　　然而，马来西亚MAHB的私有化将从马来西亚证交所撤出一只优质股票。

　　问题是这能持续多久。从之前的私有化例子来看，私有化的想法是在一段时间的改善后，最终让这些公司重新上市。也许有一天，这些机场会在没有它控制的外国机场的情况下上市。

　　马来西亚国库控股(Khazanah Nasional Bhd)曾计划通过改善运营和财务状况，让马来西亚航空(Malaysia Airlines)在上市多年后重新上市。也许财团成员对MAHB会有不同的结果。

　　国库控股通过旗下的UEM集团和雇员公积金，将高速公路运营商PLUS Malaysia Bhd私有化。这些回报对双方来说都是意外之财。

　　在这种情况下，可以理解为什么它仍然掌握在私人手中。

　　本文首次发表于Star Biz7周刊。

　　×