在2008年金融危机期间，评级机构因对次贷产品的错误评估而备受诟病。如今，类似的问题正在私募信贷市场重现，但这次的操作手法更为隐蔽。据彭博社6月2日报道，小型评级机构伊根-琼斯（Egan-Jones）在2024年凭借仅20人的团队完成了超过3000笔私募信贷交易的评级，成为该领域最活跃的参与者。然而，其宽松的评级标准正推动近万亿美元的保险资金流入高风险资产，引发了贝莱德、阿波罗等大型机构的强烈抵制。
伊根-琼斯的总部位于费城郊外一栋不起眼的住宅内，与其在私募信贷市场的巨大影响力形成鲜明对比。与传统评级机构需要数月完成评估不同，伊根-琼斯通常在24小时内就能提供初步评级，有时甚至免费，并在五天内给出正式结果。但这种高效率的背后是简略的评估流程，其评级理由通常只有一页纸，而传统机构则提供20页以上的详细报告。这种快速评级的模式已多次出现问题，例如某公司在获得BBB评级仅六周后就出现利息支付违约。
尽管伊根-琼斯自称是私募信贷市场最大的评级公司，但其评级质量正受到广泛质疑。贝莱德、凯雷集团等投资巨头已将其排除在可接受评级机构名单之外，阿波罗全球管理公司也拒绝使用其评级服务。更令人担忧的是，美国全国保险监督官协会（NAIC）的一份内部报告显示，伊根-琼斯等小型机构对私募投资的评级平均比协会内部估值高出三个级别，这可能导致金融风险被系统性低估。此外，该公司还面临前雇员的诉讼，指控其存在操纵评级的行为。
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