宁波健信超导科技股份有限公司近期拟冲刺科创板IPO，引发市场关注。这家专注于医用磁共振成像设备核心部件研发生产的企业，凭借国产替代概念，两年间估值从15亿元飙升至34.6亿元，但亮眼的技术光环背后，其经营状况却存在诸多隐忧。

　　从财务数据来看，公司2024年营收4.25亿元，较上年不增反降，净利润0.56亿元。更值得关注的是，其客户集中度畸高，前五大客户贡献近八成收入，远超行业平均水平。与此同时，公司研发投入仅为行业均值的三分之一，毛利率比同行低20个百分点，经营性现金流连续两年为负，却在IPO前突击分红6000万元，其中实控人家族分得4200余万元。

　　虽然公司在超导磁体领域取得技术突破，全球市场份额位居前列，但62倍的市盈率远超行业27倍的平均水平。在头部企业垄断加剧、自身造血能力不足的情况下，其高估值能否持续，仍需市场检验。此次IPO募集资金中，有9000万元拟用于补充流动资金，反映出公司资金链的紧张状况。

　　健信超导IPO前分红6000万，再募资9000万补流

　　野马财经

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