这组股票被称为“壮丽七股”，包括苹果、微软、亚马逊、英伟达、谷歌母公司Alphabet、特斯拉和拥有Facebook的meta，占标准普尔500指数的近30%。

　　该集团的平均市盈率高达46倍。如果你买了这组股票，你就支付了相当于46年当前收益的价格。

　　从历史上看，这对任何一家公司来说都是一个惊人的估值。我们认为价值股票投资的比率不大于15。

　　为某物付出高价并不总是坏事。你必须看看一家公司的价格与它的增长率之间的关系，看看它是否有真正的价值。

　　如果你以50倍的市盈率购买一家公司，但它的增长率为150%，那么相对于其增长率而言，它是便宜的。如果你为一家增长率为25%的公司支付50倍的收益，那么相对于它的增长率来说，它是昂贵的。

　　例如，印度的债务估值很高，但这是值得的，因为它正在快速增长。国际货币基金组织预测，到2027年，印度将成为世界第三大经济体。

　　许多爱尔兰养老金和其他被动型一般投资计划无缘无故地对瑰丽7家公司的股票持有最大敞口。

　　美国股指拥有全球最大的市值，因此仅凭这一个原因，它们就获得了最高的配置。

　　价格是你付出的，而价值，或缺乏价值，是你得到的。

　　当你为某物支付较低的价格时，投资的安全边际就会更高。

　　为了避免任何误解，在美国指数中，亚马逊、谷歌和meta不包括在所谓的信息科技行业中，而是非必需消费品和通信行业的一部分。

　　在标准普尔500指数中，科技股的敞口过高，这意味着在大多数标准和被动投资的养老金和个人投资组合中，科技公司的敞口过高。

　　你对这个问题有什么看法?

　　你可以在这里告诉我们

　　科技股一直受到人工智能(AI)前景的推动。

　　是的，人工智能(AI)有改变世界的潜力。但回顾2000年，以科技股为主的纳斯达克指数正确地预示了未来20年的走势，但未能预测到自己在不到两年的时间里从高点跌至谷底，跌幅达83%。

　　太阳微系统公司(Sun Microsystems)前首席执行官斯科特?麦克尼利(Scott McNealy)是互联网泡沫时期的宠儿之一。

　　他随后指出，在10倍市盈率的情况下，为了给你10年的回报，他的公司必须连续10年支付100%的收益作为股息。

　　“前提是我能从股东那里得到这笔钱。

　　“这是假设我的销售成本为零，这对一家电脑公司来说非常困难。

　　“这是以零支出为前提的，但对于3.9万名员工来说，这真的很难。

　　“假设我不纳税，这是非常困难的。而且假设你不用为股息缴税，这是非法的。”

　　他还表示，估值假设“未来10年研发为零，我可以保持目前的收入运行速度”。

　　“现在，这样做了，你们中有人愿意以64美元的价格购买我的股票吗?”你知道这些基本假设有多荒谬吗?你不需要任何透明度。你不需要任何脚注。你在想什么呢?”他问。

　　我并不是说瑰丽七家公司正在走向太阳微系统公司的道路。

　　但如果一只股票在出现回调或估值重估时，调整幅度可能高达50%，但仍被视为超买，那就很难有理由买进或持有。我该如何向客户解释这笔交易?

　　Peter Brown是Baggot Investment Partners的董事总经理