《黎明报》最近的一份报告显示，在截至2024年6月30日的上一财年，巴基斯坦的电力供应公司给国库造成了惊人的6600亿卢比的损失。从这个角度来看，这个数字是去年联邦政府5997亿卢比高等教育预算的11倍。这种对比鲜明地凸显了困扰巴基斯坦电力行业的结构性问题的深度。

　　电力供应公司的低效率正在耗尽国家资源，使政府几乎没有财政空间投资于巴基斯坦2.41亿公民的经济福利。虽然电力部门正在进行改革，但即使是最乐观的政策制定者也承认，在不久的将来不太可能消除这些损失。

　　电力公司的低效率导致了重大的年度财务损失，对经济产生了滚雪球效应。它们增加了不断增加的循环债务，进一步限制了财政空间，推动能源价格频繁上涨，并阻碍了工业生产。这不仅减少了产出，而且使商品更加昂贵，而长期停电又加剧了这种情况。

　　受影响最严重的是中小企业、小店主和信息技术（IT）自由职业者——这是他们急需外汇的重要来源——他们依靠不间断的电力和互联网服务在家或简陋的办公室工作。

　　根据《世界人口评论》，截至2024年12月，巴基斯坦的互联网速度在全球排名第198位，落后于巴勒斯坦、不丹和利比亚等国。互联网服务的频繁中断进一步加剧了IT专业人士面临的困难，他们中的许多人现在正迁往附近的迪拜，以寻找更好的设施。

　　除非政府加快电力部门的改革，并有效解决互联网服务中断的问题，否则IT专业人士将继续移民，而出口导向型企业将难以在全球市场上保持竞争力，因为能源成本高昂。这对维持货物和服务出口的增长势头构成严重威胁。

　　在本财政年度的前五个月（2024年7月至11月），商品出口增长12.57%，达到136.9亿美元，而服务出口增长7.91%，达到26亿美元。保持这一增长轨迹对于缩小贸易逆差至关重要。

　　在本财政年度的前五个月（2024年7月至11月），商品出口增长12.57%，达到136.9亿美元，而服务出口（2024年7月至10月）增长7.91%，达到26亿美元。保持这一增长轨迹对于缩小贸易逆差至关重要。

　　2024年7月至11月，商品贸易逆差为86.5亿美元，进口同比仅增长3.9%。然而，随着经济开始扩张，中东局势日益不稳定，燃料价格上涨，进口可能会更快增长，给贸易逆差带来额外压力。

　　同样，2024年7月至10月的服务贸易逆差总额为9.93亿美元，进口增长2.41%。根据亚洲开发银行的数据，随着经济的复苏，预计本财政年度将增长3%，服务进口也有望上升。因此，加快服务出口增长对控制赤字至关重要。

　　然而，挑战依然存在。小麦和棉花作物的不佳表现可能会减缓商品出口的增长，而IT企业迁往迪拜，给这一关键服务出口领域的外汇流入带来了不确定性。

　　海外巴基斯坦人的汇款（2024年7月至11月为147.6亿美元）现已超过商品出口，成为非债务外汇流入的最大来源。然而，叙利亚巴沙尔?阿萨德（Bashar al-Assad）政权倒台以及以色列立即沿叙利亚边境入侵引发的中东政治动荡不断升级，令人深感担忧。

　　巴基斯坦超过55%的汇款来自海湾合作委员会国家，如果军事升级蔓延到沙特阿拉伯或阿拉伯联合酋长国等国家，这些汇款将不会受到影响，这将是乐观的假设。这些主要汇款通道的任何中断都将严重影响巴基斯坦的外汇流入。

　　局势还取决于即将于2025年1月20日就职的美国当选总统唐纳德·特朗普政府如何处理这场危机。（11月的汇款已经比10月下降了4.55%）。

　　在国内方面，巴基斯坦的政治格局出现了一些令人鼓舞的迹象。11月26日在伊斯兰堡发生的抗议活动导致12名巴基斯坦正义运动党工作人员和6名执法人员不幸丧生，之后，巴基斯坦政府和主要反对党正义运动党已经采取了初步的对话步骤。政治稳定对维持经济复苏和吸引外国投资至关重要。

　　然而，考虑到巴基斯坦政治不可预测的本质，现在预测这些谈判取得突破还为时过早。例如，政府提出的宗教学院改革引发了毛拉·法兹鲁尔·拉赫曼（Maulana Fazlur Rehman）领导的伊斯兰教团（JUI）和其他宗教党派的强烈反对。

　　如果政府不能安抚正义运动党和宗教派别，他们之间的联盟可能会带来重大挑战。在开伯尔-普赫图赫瓦省和俾路支省的武装和恐怖主义浪潮日益高涨的情况下，管理这个潜在的联盟不仅在政治上令人生畏，而且可能导致严重的经济影响。现在是时候谨慎行事了，无论是对政府还是对反对党来说。