总部位于悉尼的数据中心安全和智能储物柜公司自21年前上市以来，经历了漫长而曲折的旅程，但2025年可能是澳大利亚证券交易所上市公司TZ有限公司变革的一年。

　　在过去12个月采取了几项积极措施，扭转了2023年近600万美元的灾难性亏损后，新管理层表示，他们现在已经为公司设定了一条审慎和财务可持续的道路，并在24财年实现了70万美元的EBITDA。

　　

　　TZ已同意收购高利润房地产技术公司Keyvision，这笔交易价值高达1000万美元，可能会引领这一转型。TZ表示，这笔交易将带来协同效应和强劲的收入增长。

　　稍后会详细介绍。

　　TZ是在27年前互联网繁荣的鼎盛时期由迪科里?鲁达克（Dickory Rudduck）和约翰?威尔逊（John Wilson）创立的，后者最近才重新执掌公司，以实施一项新的商业计划。当时，两人开发了一种方法，将一种被称为“形状记忆合金”（SMA）的产品与微处理器集成在一起，生产出一种具有多种用途的智能锁定和紧固机制。

　　作为当时世界上第一个，TZ“SMArt”机制被认为是一个比传统的锁和钥匙更安全的锁系统，并且具有远程操作的额外优势。

　　TZ的锁定机制也很快成为数据中心控制对服务器列访问的首选。与其他现代远程访问锁不同，它不会产生磁场——这是保持存储在服务器中的数据完整性的关键特性。

　　随着人工智能的巨大增长继续推动全球更多数据中心的发展，对TZ锁的需求只会越来越大，这些设施的安全市场预计将从2023年的17.2亿美元（27.5亿澳元）增加到2030年的34亿美元（54亿澳元），翻一番以上。

　　自早期以来，该产品经历了几次修改和改进，以配合不断推进的微加工小型化。如今，TZ的专利设备甚至已经发展到在其软件中嵌入了一种算法，允许它使用人工智能进行自我训练。

　　通过数据收集和诊断功能的结合，锁可以实时监控打开和关闭活动，并识别环境温度和嵌入式形状记忆线的使用年限等变化，从而相应地自动调整锁定装置。

　　TZ目前的商业模式包括销售其锁具硬件及相关产品——通常安装在数据中心服务器门和智能储物柜上。在此基础上，它对每扇门或每个用户收取持续的软件服务费——这是它看到主要扩展机会的地方。

　　该公司最近在10月份决定收购Keyvision，这似乎是一项战略举措，至少从表面上看，这笔交易很有意义，因为它将在澳大利亚高密度住宅市场获得相当大的客户群。

　　两年前，Keyvision开发了一款面向租户的APP，提供多租户物业的信息，甚至提供共享设施的预订服务。

　　TZ表示，Keyvision的应用平台提供了极具吸引力的交叉销售机会，可以将其现有的服务（如快速投票、现场事件报告、设施预订和宠物登记）与TZ自己的远程解锁功能相结合。

　　在未来3到4年将经常性收入增至1000万美元以上的战略中，这也是一个重要组成部分。

　　值得注意的是，在TZ已经报告的2024财政年度的1400万美元总收入中，390万美元是利润率非常高的年度经常性收入。Keyvision预计每年160万美元的经常性收入将大大提升这一指标。

　　如果Keyvision的年度收入目标在接下来的三年得以实现，那么即使不考虑其核心锁定业务的增长，TZ的年度经常性收入也将达到755万美元。

　　锁和保护的全球市场既庞大又多样。然而，到目前为止，TZ一直专注于为其两个主要部门——数据中心和智能储物柜——设计和供应产品。

　　安全是数据中心的一个重要组成部分，每个服务器列都需要自己的单独的可锁的门。早些时候，也许并不奇怪，该公司认为服务器场是一个巨大的增长市场，最初是因为它的机制-不像其他现代锁定设备-不会发出可能严重破坏服务器完整性的磁场。

　　然而，同样重要的是，最近人工智能的蓬勃发展推动了对更大数据中心的巨大需求，所有这些数据中心都需要锁定设备。

　　凭借微软（Microsoft）、耐克（Nike）、阿迪达斯（Adidas）和b谷歌等大型客户，TZ已经在该行业（主要是在美国）建立了良好的地位，随着推广的继续，该公司将赢得多个新合同。值得注意的是，就在最近，该公司签署了一份价值100万美元的合同，在微软位于美国和爱尔兰都柏林的新数据中心试用其最新型号的锁。

　　智能储物柜行业涉及众多替代市场，如火车站和报摊的包裹收集储物柜、工作场所的个人储物柜、学校和大学等教育设施，甚至是自行车和踏板车等物品的旅行结束储物柜。

　　智能储物柜已经占到TZ收入流的85%，其中近50%来自美国。

　　

　　尽管包裹管理设施传统上提供了最大的增长，但随着亚马逊（Amazon）等公司继续主导在线零售购物领域，教育领域对TZ来说是一个越来越重要的市场。

　　美国有4000多家教育机构，其中近600家已经由TZ（拥有140家客户）和Quadient（拥有200家机构）或Pitney Bowes和Qtrax（总共拥有260家客户）等竞争对手提供服务。

　　因此，收购Keyvision可能是其教育储物柜业务的完美补充，并刺激这个长期服务不足的行业的新增长。

　　在过去的20年里，TZ经历了起起落落，这可能被认为是许多初创公司的典型。

　　尽管最初的6年充满了设计、制造和完善技术以实现商业化的常见问题，但2004年与美国德事隆集团（Textron Inc .）达成的一项突破性全球许可协议，使TZ一举成名，并促使该公司在澳大利亚证交所（ASX）上市。

　　随着基于应用程序的远程访问和安全解决方案的出现，2007年智能手机的推出进一步提升了其前景。

　　从每股40美分的上市价格开始，TZ曾一度达到每股7美元的高点和3亿美元的市值，但后来遭遇了动荡的公司水域，最终导致Wizard Home Loans创始人马克?布里斯（Mark Bouris）出任执行主席，从2009年开始稳定公司，直到他最终于2017年离职。

　　积极准备增长的决定的不幸时机，加上2020年意外爆发的COVID，再次使该公司陷入困境。最终，该公司在2023财年报告了600万美元的巨额亏损……随后，该公司创始人约翰?威尔逊（John Wilson）回归。

　　尽管公司保留了美国和新加坡的销售团队，但公司决定削减一些严重的管理费用，并将组织结构和营销策略集中在澳大利亚进行重新调整。

　　除了运营方面的变化，TZ还一直在探索减轻部分产品制造成本的方法，以更好地管理现金流，更重要的是，将注意力集中在增加软件即服务业务的年度经常性收入上。

　　TZ在澳大利亚首选的数据中心安全产品经销商SRA Solutions最近的一项举措是，考虑获得制造其多种产品的许可证，以换取高达15%的特许权使用费。

　　复苏的萌芽显然也已开始显现。在该公司选择放弃价格匹配策略、转而依赖其价值主张之后，毛利率几乎翻了一番，达到50%以上。

　　有趣的是，20年后，TZ的核心产品——安全储物柜，似乎仍然具有巨大的吸引力，而收购Keyvision可能是该公司在可扩展性方面的最后一块拼图。

　　如今的社会正以前所未有的方式迅速拥抱安全性和便利性，TZ的产品套件与Keyvision的产品组合可能会在合适的时间被证明是正确的产品组合。

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