华盛顿：美国财政部长珍妮特·耶伦表示，她的部门可能会在1月中旬的某个时候开始采取特殊的会计操作，以避免突破美国的债务上限，并敦促立法者采取行动捍卫美国的“完全信任和信用”。

　　耶伦上周五在致众议院议长迈克·约翰逊和其他国会领导人的一封信中写道：“2025年1月2日，新的债务上限将在未偿债务的基础上确立。”

　　不过，财政部将获得短暂的喘息机会，因为1月2日，由于一家联邦信托基金持有的证券预计将被赎回，未偿债务将减少540亿美元。

　　耶伦表示，额外的空间可能会在1月14日至23日耗尽。到那时，财政部将采取特殊的会计操作来帮助政府维持资金。

　　耶伦没有说明这些措施以及财政部的现金储备预计将持续多久。

　　不过，华尔街已经开始提供估算数据。

　　高盛集团（Goldman Sachs Group Inc .）经济学家亚历克·菲利普斯（Alec Phillips）在12月21日的一份报告中写道，最终“债务上限行动的最后期限可能要到2025年7月至8月”。

　　长期的争斗

　　随着唐纳德?特朗普（Donald Trump）领导的新政府上台，耶伦的信开启了一场可能旷日持久的财政政策之争。

　　反对党通常会利用提高或暂停债务上限需要国会批准这一点，作为在更广泛的税收和支出谈判中的筹码。

　　一些策略师预计，鉴于共和党对国会的统一控制，达成暂停或取消上限的协议会更容易一些。

　　然而，上周，特朗普未能将债务上限措施附加到最新的临时联邦支出法案中，他所在政党的成员否决了众议院版本，其中包括两年的暂停。

　　在债务上限问题上摊牌，可能会令金融市场承压，并给已经升高的美国借贷成本带来上行压力。

　　债务上限边缘政策是金融市场面临的一个反复出现的挑战。

　　僵局通常会导致前端利率下降，因为财政部在上限约束下会减少短期政府债券的销售。

　　现金缓冲

　　去年10月，美国财政部将1月1日的现金余额定为7000亿美元，称这一数字符合2023年通过的立法。

　　截至12月26日，现金储备为6890亿美元。

　　除此之外，财政部还可以利用这些非常措施创造的财政空间。

　　巴克莱（Barclays Plc）等策略师估计，这一数字约为3,200亿美元，其中包括暂停向联邦雇员退休基金节俭储蓄计划（Thrift Savings Plan）的日常投资，以及动用外汇稳定基金（Exchange Stabilization fund）。财政部过去也曾采取过其他措施。

　　摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的分析显示，从历史上看，最激烈的债务上限事件发生在民主党总统和共和党控制的众议院执政期间。

　　2011年、2013年、2015年和2023年就是这种情况，在支出资源耗尽前不到一周就达成了协议。- - - - - -布隆伯格