吉隆坡：KPJ医疗保健有限公司在本财政年度第三季度（3Q24）报告了有史以来最高的收入，达到10亿令吉，将继续看到强劲的患者流量和更好的患者病例组合。

　　BIMB证券研究在一份报告中表示，KPJ Healthcare的第四季度收益可能同样好，甚至更好。

　　该研究机构表示，这家医疗保健提供商预计体检和其他医疗程序的患者流量会增加，因为患者倾向于将这些事情推迟到今年晚些时候，以便在到期前利用他们的年度保险福利。

　　对于2025财年（25财年），该研究公司将KPJ的收益预测上调了8%，将26财年的收益预测上调了10%，以反映仍在成熟的五家新医院的更高的患者吞吐量和更好的收入贡献。

　　“我们对KPJ保持乐观，因为它非常关注有机扩张。

　　“然而，我们认为该股进一步上涨的潜力有限，因为市场已经消化了这些预期，KPJ的股价同比上涨82%，”BIMB证券研究在昨天的一份报告中表示。

　　该研究机构维持对该股的“持有”评级，目标价为2.11令吉，低于昨天交易的2.41令吉。

　　在第三季度，KPJ的核心利润同比增长29%，达到8600万令吉，这得益于运营效率的提高，其新医院的亏损较上一季度有所收窄。9个月的盈利为2.11亿令吉。

　　宣布的中期股息为每股1.15仙，而23年第三季度为0.8仙，股息支付率为58%，而23年第三季度为38%。

　　与此同时，RHB Research表示，尽管该股的估值可能看起来过高，但考虑到人口老龄化推动的影响该行业的永久性结构性转变，它被认为是“公平的”。

　　投资者对高质量医疗资产的兴趣也在不断增长。这是基于该领域最近的两起并购，交易价格是企业价值除以利息、税项、折旧及摊销前利润（EV/Ebitda）的20倍。

　　RHB Research维持对KPJ的“买入”评级，将该股目标价从2.13令吉上调至3令吉。

　　“我们的新目标价意味着2025年EV/Ebitda的19倍，而其5年历史平均水平为12倍。

　　“ KPJ的估值值得溢价，因其稳健的扭亏为盈，且随着医院的成熟，利润率仍有扩大的空间，”该研究机构表示。

　　它补充称，随着双威医疗保健集团可能在中期上市，医疗保健企业的估值可能会被重新评级。

　　与此同时，丰隆投资银行研究（Hong Leong Investment Bank Research，简称HLIB Research）将其评级从持有上调至“买入”，指出该连锁医院在完成新冠疫情前的一系列绿地扩张后，正将重点转移到优化现有医院容量上。

　　2024年，KPJ的目标是增加368张床位，使其床位总数达到4101张。

　　展望未来，KPJ的目标是到2028年达到5000张床位。这些举措将支持KPJ的有机增长，直到2028年。”

　　HLIB Research预测，KPJ税后核心利润和少数股权将同比增长21%，主要受收入增长7.5%和毛利率进一步扩大的推动。

　　这将得到以下方面的支持：集中采购库存和消耗品，逐步发展其卓越中心，以及达都奥恩城、珀斯、美里、巴都巴哈特和丹曼萨拉第二专科医院的持续周转。

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