Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）表示，由于特朗普总统的行政命令，加密货币传统的四年周期可能会结束。

　　霍根在给投资者的一份新报告中表示，四年周期似乎是完整的，直到特朗普发布了“加强美国在数字金融技术方面的领导地位”的行政命令。

　　该行政命令指示美国政府促进稳定币，结束对数字资产的监管迫害，评估国家加密储备以及其他举措。

　　四年周期是基于这样一种观点，即当比特币矿工的奖励减半时，加密货币会跟随比特币的减半，这种情况大约每四年发生一次，往往先于价格上涨。

　　虽然四年周期被许多加密货币投资者广泛接受为常态，但霍根表示，由于特朗普行政命令的影响，这种模式现在可能会被打破，其影响可能需要数年时间才能显现出来。

　　“我正在努力解决的问题是，《行政令》的下游积极影响，加上华盛顿的其他变化，将在几年而不是几个月的时间里感受到。在绝对最好的情况下，需要一年的时间来协调和实施一个新的加密监管框架。华尔街的巨头们需要更长的时间才能完全适应加密货币的可能性。

　　如果直到明年我们才感受到这些影响，那么我们真的会在2026年迎来一个新的“加密冬天”吗？即使投资者知道我们已经进入了一个新的加密货币世界，他们是否会进入冬眠状态？如果贝莱德首席执行官拉里·芬克呼吁比特币价格达到70万美元，我们真的会看到70%的回调吗？

　　我的猜测是，我们还没有完全克服四年周期。随着牛市的形成，杠杆将会增加。过剩就会出现。坏人将会出现。在某个时候，当市场恢复正常时，可能会出现大幅回调。

　　但我的猜测是，任何回调都将比过去几年来得更短、更浅。为什么?加密空间已经成熟；与以往相比，现在有更多种类的买家和更多以价值为导向的投资者。我预计会出现波动，但我不确定我是否会在2026年押注加密货币。

　　就目前而言，它正在全速前进。加密列车正驶离车站。”