马来西亚银行股在2024年表现强劲后，今年可能会有更温和的回报。

　　无论如何，RHB Research认为，本地银行应继续为投资者提供一个很好的防御选择，以抵御外部波动。

　　该行业受到稳定的国内宏观经济环境以及充足的库存储备缓冲的支持，如有必要，这些缓冲可以逆转并支持盈利增长。

　　“与我们的区域战略一样，我们主张对马来西亚银行采取战术性做法。

　　“我们预计银行在第一季度将有不错的表现，这得益于股息的宣布，而一些银行公布的下一个中期计划可能会受到积极的影响，例如更高的股本回报率（ROE）目标和更清晰的资本管理计划。”

　　考虑到估值，这家研究机构的首选股票是amb Holdings Bhd和Alliance Bank Malaysia Bhd。

　　与此同时，在大型银行中，联昌国际集团（CIMB Group Holdings Bhd）因其相对强劲的盈利增长和较低的估值而成为其首选。

　　它还看好丰隆银行（Hong Leong Bank Bhd）的防御性。

　　RHB Research指出，银行业在2025财政年度（FY25）的股息收益率超过5%。

　　“我们认为这是有吸引力的，收益率可能有进一步压缩的空间，这对股价是有利的。”

　　此外，银行的股息预测可能存在上行潜力，因为稳定的前景和对巴塞尔协议III改革影响的更好可视性，这些可能对股息支付和资本管理计划产生积极影响。巴塞尔协议III改革将在马来西亚分阶段实施，操作风险将于2025年生效。

　　此外，银行业也为外国机构投资者的流入提供了杠杆，因为马来西亚银行作为流动性强的大盘股，可能会受益。

　　除此之外，一些银行集团将在今年公布下一个中期战略计划。

　　“我们认为，投资者将密切关注新的净资产收益率指标，这些指标将有助于重新评估估值，”该公司表示。

　　在收益方面，RHB Research估计该行业在24财年的净利润增长为7%，然后在25至26财年稳定在5%至6%。

　　其25财年至26财年的底线增长是基于稳定的贷款增长假设，而非利息收入增长从2023年和（估计）2024年的两位数增长放缓至每年约6%。

　　“我们的预测还考虑到了每年一到两个基点的净息差收缩，以及每年20个基点的稳定信贷成本，”该行补充称。