剧情简介
Manish耆那教徒的，基金管理总监，
椎体经前综合症他说:
nspicuous有限公司
消费将进一步增加。利用有限公司
消费将进一步增加。我们已经看到了公司方面发生的变化
消费者对汽车和住房的偏好。在Centrum，酒是一种非常相似的平衡基本上是自由的
不消费。人们将继续向价值链上游移动。这是一部经典的生活方式剧。
贾恩还表示:“目前，鉴于市场的平衡方式，这更像是一种自下而上的策略，我们不太关注指数水平，也不太关注行业，我们更关注个人想法，我们更关注自下而上的想法，我们关注风险与回报，估值与增长。”
跟我们谈谈。关于投资你设置了什么框架?
Manish Jain:总的来说，我们的理念仍然保持不变，那就是关注质量、风险和回报。基本上，我们在这里试图实现的是一个持续的长期财富创造目标，我们投资于那些在公司治理方面有着无可挑剔记录的公司和企业。我们不太倾向于周期很短的企业，但周期投资者通常会找到进入我们框架的方法。
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目前，在市场稳定的情况下，这更像是一种自下而上的策略
我们不太关注指数水平，我们不太关注行业，而是关注个人想法，这些想法更多是由自下而上驱动的
我们关注的是风险与回报、估值与增长。我们的努力是试图找出更平衡的想法，看看汽车、化工、nbfc和经济适用房等行业。所有的空间
我们可以把这些想法放在这个时候，它们的价格更合适。
在你的投资组合中有一些非常有趣的微型股票。一些独特的名字，比如o唯一一家上市葡萄园公司。葡萄酒旅游在印度是一项可扩展的业务吗?从单一地点的葡萄酒旅游景点，能否扩展到全国?新的体裁也在不断增加女性的葡萄酒消费量正在上升。你为什么选它?
Manish Jain:这是一个关于生活方式的经典游戏。随着城镇化程度的提高，随着国内生产总值以一定的速度增长，我们的人均收入也会继续提高。这里的富裕程度，尤其是前10大城市的富裕程度将继续上升。当我们从今天的人均GDP大约2500多美元发展到4500到5000美元甚至当我们的经济总量达到7万亿美元的时候，当我们结束这个特别的十年时，生活方式的改变将进一步加剧。
炫耀性消费将进一步升温。杠杆消费将进一步增加。我们已经看到消费者在汽车和住房方面的偏好发生了变化。在Centrum，酒是一种非常类似的平衡，基本上是随意消费。人们将继续向价值链上游移动。这是一部非常经典的生活方式剧。
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当然，高端市场的增长速度将远远快于其他市场，而其他市场似乎已经趋于饱和。如果你能找到一些非常独特的定位，可以通过一个非常有效的渠道，在大众市场层面上，在前10个城市的整体上，这就是这里的游戏。这就是我们迄今为止所看到的增长。不仅仅是在公司层面，特别是在工业层面。这只是冰山一角，今后还会继续上升。这是一个十年的故事。这是我买了就忘的东西。我持有5-10年的投资组合。这是一个人人都需要拥有的行业。
在一些非常独特的公司里，你是如何坚持这种生活方式的，这些公司实际上经营着豪华购物中心，或者不是真正的豪华购物中心，而是为富人服务的购物中心。其中一些购物中心在孟买，但到目前为止，还有30多个城镇被认定为富裕程度上升的城镇。这家独特的公司，商城运营商现在正在向B30市场扩张。你认为在未来的3-5年里，这个行业会发展壮大吗?
Manish Jain:当然。如果你还记得，我们回到2020年，有一个术语被创造出来，那就是k型复苏。就企业而言，我们都非常关注k型复苏，即大企业变得更大。但如果你看一下过去三年多的时间，就农村需求而言，有很多波动。
但是如果你看一下城市消费，如果你看一下高端，奢侈品，高端化的故事，这绝对是有增无减的，这表明富裕程度是如何继续上升并维持在高峰水平的，在这个水平的顶端，谈论的是人口基数最高的1%或5%。这是一个将继续变得越来越丰富的空间。
其中一些行业正在利用这一点，例如，零售业，可能是外出就餐，可能是汽车业，可能是房地产业，然后可能是这些购物中心——所有这些故事都将留在这里，所有这些故事都将在未来三到五年内继续发挥作用。因此，如果我的投资组合将利用印度的增长故事，那么这些名字将在我的投资组合中找到一席之地。
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你打橄榄球打得怎么样?你喜欢哪一类的nbfc ?这些是面向中小企业，住房金融，消费者的吗?你到底喜欢nfl里的哪部?
Manish Jain:我什么都喜欢，但是我们在这里选择的是那些价格更合适的。我的意思是，在这个关键时刻，我不想支付6倍、7倍、8倍的价格来建立一个新的NBFC头寸。
但除此之外，当你从资产质量、资本筹集和存款动员的角度，在未来一年、一年半、两年的周期中，看看风险回报和银行与nbfc之间的平衡时，总的来说，我们发现nbfc的位置比银行要好得多，因为银行的口袋里有绝对的完美价格，从这一点开始，它们的上涨空间很小，这就是为什么人们更倾向于nbfc，因为nbfc可以在消费、住房等多个领域发挥杠杆作用，而且还能给你带来BFSI的味道。
我想了解你经营的三个投资组合。就我个人的理解，你的投资组合在未来一年的收益增长情况是怎样的，一年的收益增长预测与投资组合目前的估值相比是怎样的?
Manish Jain:我们从投资组合的角度来看，当你看到我们正在运营的所有三个投资组合时，我认为总的来说，我们应该期待在未来四个季度实现接近20%的盈利增长。但在25财年，增长将更多地发生在后端，而不是前端。
因此，第一季度和第二季度实际上可能会更加平静，可能会更具挑战性，但进入下半年，仍有很大的增长空间，这是大部分回升的地方。当然，估值现在看起来有点过高，因为我们在中盘股和小盘股领域都有上涨，这是我们投资组合的传统方向，在这个领域，我们已经有60%到70%的涨幅，这就是为什么我们要改变策略，即试图重组投资组合，只要我们觉得估值比长期平均水平高出一个标准差，就开始在那里预订一些利润，并将同样的资金重新配置到价格稍低的股票中。
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我们认为这些股票的平衡要均匀得多，它们的策略是自下而上的，但盈利增长势头似乎会持续下去。它很结实。
