2023年，油气行业进行了2500亿美元的收购狂潮，利用公司高股价来确保低成本储量，并为可能经历更多整合的行业的下一次剧变做好准备。

　　随着世界经济摆脱疫情的低迷，石油需求激增，这激发了收购方的热情。埃克森美孚、雪佛龙公司和西方石油公司在2023年进行了总计1350亿美元的收购。康菲石油公司在过去两年中完成了两笔大交易。

　　这笔交易的最大赢家是美国最大的页岩油田——位于得克萨斯州西部和新墨西哥州的二叠纪盆地。目前，这四家公司将控制该地区未来约58%的产量。

　　两家公司的目标是每天至少开采100万桶石油，预计到2027年底，该油田的日产量将达到700万桶。

　　更多的交易即将到来。

　　达拉斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Dallas)去年12月对能源行业高管进行的调查显示，四分之三的受访者预计未来两年将出现更多价值500亿美元或以上的石油交易。

　　二叠纪最大的私营页岩油生产商Endeavor Energy Partners正在研究出售事宜，这可能进一步集中美国页岩油的产量。

　　能源咨询公司Wood Mackenzie美国上游研究主管瑞安?杜曼(Ryan Duman)表示:“整合正在积极改变格局。”

　　“少数几家公司将决定产量增长是强劲、更稳定，还是介于两者之间。”

　　这种整合将对油田服务和管道运营商产生溢出效应。

　　提供钻井、水力压裂、砂石和运输油气的公司正在进入一个客户更少、定价权更大的时代。

　　“整合对生产商有利，但对服务公司毫无帮助。

　　美国一家石油生产商的一位高管表示:“随着现有合同的重新谈判，这将挤压它们的利润率。”由于未获授权公开发言，这位高管拒绝透露姓名。

　　管道专家East Daley Analytics的Rob Wilson表示，随着新批准和建造的油气管道越来越少，管道运营商面临着自己的整合浪潮。

　　East Daley估计，二叠纪盆地现有管道的扩建将会缓解一些压力，但到2025年中期，二叠纪盆地的管道容量将达到90%。

　　最新的收购表明，石油公司正在寻求尚未开发的低成本油气储量。

　　2023年的主要交易包括埃克森美孚以595亿美元收购先锋自然资源公司，以及以49亿美元收购Denbury公司。

　　雪佛龙出价530亿美元收购赫斯，并以62亿美元收购了石油竞争对手PDC能源公司。西方石油公司将支付120亿美元收购CrownRock。

　　在股价强劲的推动下，今年大多数大型收购都是股票互换，而不是大规模的现金支出。如果油价像2016年和2020年那样下跌，这笔现金支出将危及买家的资产负债表。

　　以埃克森美孚为例，该公司目前坐拥约330亿美元现金，是四年前的六倍多。

　　Wong and Partners律师事务所合伙人、并购专家甘安霖(Andre Gan)表示，化石燃料正再次吸引新的投资。

　　2023年的利率上升使得用股票支付收购对投资者来说比用现金为新的可再生能源项目融资更有吸引力。

　　由于利率上升和供应链成本上升，美国和法国的海上风电项目被取消。

　　生产商也认识到，美国向可再生燃料、电动汽车和更高能源效率的转变将减少化石燃料的消耗，并挤压生产成本高的公司。

　　在过去两年中，全球石油需求每年增加约230万桶/天，达到1.017亿桶/天。由于石油输出国组织(opec，简称:欧佩克)及其盟友限制产量，这一增长令全球库存紧张，帮助提振了油价。

　　Wood Mackenzie预计，随着大型石油公司将重点放在提高现金流而非产量上，未来五年石油产量将平均每年增加约25万桶/日，为前五年的一半。

　　增长缓慢有助于那些尚未动用储备的公司控制开支，提高利润率。

　　整合已促使美国反垄断监管机构要求埃克森美孚和雪佛龙提供更多收购信息，从而推迟了交易的完成。

　　两家公司都预计它们将获得批准，它们指出，美国石油市场的规模和咄咄逼人的小型竞争对手表明，竞争将保持激烈。

　　专注于延长化石燃料业务寿命的规模更小、规模更大的石油生产商的出现，可能会使这些公司与优先转向清洁能源的政府之间的关系更加紧张。

　　与此同时，全球油价预计将在2024年基本稳定，而2023年的平均每桶油价约为83美元，低于2022年的99美元。

　　分析师预计，2024年油价将在每桶70美元至90美元之间，高于2019年每桶64美元的平均水平。——路透社

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