在美国国家橄榄球联盟（NFL）历史上的第一次，布法罗比尔队（Buffalo Bills）和迈阿密海豚队（Miami Dolphins）成为首批与私募股权公司握手的球队。这些投资是在8月份更新了NFL的投资和所有权规则之后进行的，允许私募股权持有少数股权。

　　据报道，阿瑞斯管理公司（Ares Management Corp.）将收购迈阿密海豚队（Miami Dolphins） 10%的股份（企业估值81亿美元），而Arctos Partners据报道将收购布法罗比尔队（Buffalo Bills）近10%的股份（企业估值58亿美元）。

　　NFL是美国最后一个放松所有权规定的主要职业体育联盟。自2019年以来，私募股权一直在收购美国联赛的少数股权，首先是美国职业棒球大联盟（MLB），其次是美国国家篮球协会（NBA）、国家冰球联盟（NHL）和美国职业足球大联盟（MSL）。

　　自成立以来，NFL的球队所有权一直是一个独家集团；8支球队仍由创始家族所有。然而，不断增长的球员工资（2024年，每支球队的工资帽史无前例地增加了3000万美元，达到2.5540亿美元）和不断上升的基础设施成本（据报道，布法罗比尔队的新体育场耗资21亿美元，比最初的预算高出5.6亿美元），导致对新资本的需求不断增长。

　　球队估值飙升（《福布斯》（Forbes）报道称，球队目前的平均价值为57亿美元，自去年以来增长了11%）意味着，现有所有者面临的退出策略有限。8月份，32家特许经营企业中有31家投票支持私人股本投资，这并不奇怪。

　　除了新资本，私人股本公司还带来了行业专业知识和新的创收机会。Arctos在职业体育特许经营权方面有着广泛的成功记录，包括NBA， NHL， MLB， MSL, f1， Nascar和英超联赛。

　　NFL的2027年收入目标是250亿美元（目前约为130亿美元）。私人股本将寻求在确定创新赞助和营销策略方面发挥作用，以帮助实现这一目标。Arctos和Ares在技术、媒体和娱乐行业的主导地位为体育和商业领域创造了新的合作机会，同时通过数字创新提高球迷参与度可以创造新的收入来源，并加速NFL的全球战略。

　　私募股权历来与短期高回报、控制利益和冲突风险联系在一起。然而，由于体育不再被视为一种利基、高风险的投资，而是一种越来越有吸引力的资产类别，私人股本的所有权结构正在进行调整，以认识到长期增长潜力。

　　作为最后一个邀请私募股权投资的美国联盟，NFL创造了一种新的投资模式，既能平衡多元化投资，又能通过保持控制权来保护球队的诚信和球员的福祉。

　　只有一些精选的私人股本公司可以投资：Ares、Arctos、Sixth Street，以及一个由百仕通（Blackstone）、凯雷（Carlyle）、CVC Capital Partners、Dynasty equity和Ludis组成的财团。私人股本最多只能持有10%的无表决权股份（最低持股比例为3%）。

　　此外，私募股权投资者将被要求锁定他们的投资至少6年，联盟有权通过利润分享机制参与任何未来的私募股权出售。为解决冲突问题，私募股权公司最多只能投资6家特许经营商，并有严格的信息共享限制。

　　这些对NFL的开创性投资对布法罗比尔队和迈阿密海豚队、他们的老板和私募股权公司来说都是一个双赢的战略。随着NFL比赛的转播和门票收入持续增长，以及其他球队寻求新资本的报道，预计这些投资将是众多投资中的第一个。

　　Charles Russell speechys律师事务所公司团队的合伙人Keir Gordon和助理Molly Moseley