2024年9月，44岁的蒋凌峰从父亲蒋仁生手中接过智飞生物这家年营收529亿元的疫苗龙头企业。然而这场看似风光的接班，却成为公司连续三个季度亏损的开端。随着业绩和股价持续暴跌，智飞生物市值蒸发超过3000亿元，蒋仁生家族财富也缩水近1300亿元。这家曾经被誉为"疫苗茅"的企业，在短短四年间经历了从巅峰到谷底的戏剧性转折。

　　

　　智飞生物的崛起始于创始人蒋仁生的创业故事。这位1953年出生于广西山区的穷小子，通过高考改变命运，在防疫系统工作20年后，于2002年49岁时创办智飞生物。公司最初依靠代理疫苗起家，2010年成为国内首家上市的民营疫苗企业。2017年与默沙东的合作让智飞生物迎来高光时刻，特别是获得HPV疫苗的中国独家代理权后，公司市值一度突破3600亿元。

　　

　　然而，过度依赖代理模式的弊端逐渐显现。2024年以来，随着国产HPV疫苗的崛起和市场竞争加剧，智飞生物业绩大幅下滑。公司四价HPV疫苗批签发量暴跌95.49%，库存激增至222亿元。与此同时，与默沙东的采购协议仍在继续，导致公司面临巨大的存货减值风险。

　　

　　面对危机，智飞生物开始寻求转型。2024年9月接任总裁的蒋凌峰被寄予厚望，公司也开始布局代谢类疾病领域，试图寻找新的增长点。这场危机也引发了对中国医药企业创新能力的思考，提醒企业必须建立自主创新能力才能获得持续发展。

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