【编者按】还在傻傻买投连险？无数人踩坑后血本无归的真相来了！十年前被捧上神坛的"保险+投资"双料产品，如今竟成理财最大陷阱。有阿姨十年投入6万新币最终血亏一半，有白领坚持定投十年收益竟为负数！高额佣金吞噬收益、流动性锁死、风险自担…这些销售绝不会告诉你的残酷真相，今天一次性扒个底朝天。看完这篇，保证你再也不会被理财经理忽悠！
2010年代初我刚踏入职场时，和理财顾问的第一次对话就聊起了投资联结保险计划（ILP）。
当时觉得这主意简直绝了——既能获得人寿保险保障，又能同步投资，一次性搞定成年人的两件大事。
ILP就像买一送一的套餐：一部分是保险，一部分是投资。你的钱既提供保障，又投入基金增值财富。
很多对投资没信心或者不敢自己操作的人，往往指望ILP帮他们赚钱，全权依赖理财顾问的专业能力。
我的经历绝非个例。在新加坡，很多人的投资初体验都是通过保险公司销售的ILP，推销者往往是做顾问的朋友或亲戚。这类主要由代理人驱动的产品自2022年起激增，在2025年上半年占到新人寿保险业务的43%。
起初这看起来很实用。但当ILP表现不佳时，人们往往追悔莫及，直到这时才意识到投资回报根本不做保证。
这些年来，随着我对投资认知加深，才惊觉ILP吞掉了我多少血汗钱。
大多数人都知道要投资跑赢通胀，但问题是很少有人知道具体怎么做，或者花时间学习。
ILP常被包装成省心省力的投资方式。正因如此，很多人误以为这是被动投资工具，这根本是错觉。
ILP的收益完全取决于你选择的基金，随市场波动涨跌。无论发生什么，承担投资风险的永远是投保人而不是保险公司。
这些年不少读者向我抱怨，他们坚持定投ILP却收益惨淡甚至亏损。
一位朋友的母亲过去十年坚持每年投入6000新币，直到2024年女儿发现时还在亏钱，最终只能退保。6万新币保费只拿回3万。后来她转投每年费率不到0.05%的低成本全球ETF基金。
类似地，Reddit论坛上有新加坡网友吐槽，持有ILP十年后账户价值仍低于总保费。这些案例充分说明：理解ILP的运作机制至关重要，其成本和风险可能远超它承诺的便利性。
就算ILP赚钱，高额费用也会吞噬你的收益。
保险公司常把子基金打包成不同投资组合，但通过ILP投资意味着要支付多层费用——既要付给基金经理，又要付给保险公司和佣金代理。
头几年你的保费大部分都流向销售佣金、管理费和其他费用，真正用于投资的所剩无几。
即便保险公司提供"迎新奖金"抵消部分初期费用，但每年总费用通常仍要占到投资额的2%甚至更多。
迎新奖金或许头几年能抵销部分费用，但ILP往往需要持有数十年，消费者真要问问自己是否愿意承担几十年的高额费用？
相比之下，通过券商平台你可以直接购买同类基金，甚至选择成本更低、在交易所交易并跟踪类似基准（如海峡时报指数STI）的ETF。STI是新加坡股市基准指数，包含30家最大上市公司，包括星展银行、大华银行和新加坡电信等。
这类ETF的年费仅0.26%至0.30%，便宜得多。
如今的投资选择远比ILP在1990年代和2000年代初流行时更好，有些计划每月100新币就能起投。
你也可以通过券商或智能投顾购买现成的基金（如单位信托），甚至小额股票，根本不需要大笔资金。
对于愿意学习并自己动手的人来说，ILP显然不够划算。
年轻时很容易承诺购买ILP，以为自己能永远维持每月供款。
但生活总有意外。失业或新生儿降临都可能让保费瞬间变成沉重负担。
虽然有些保险公司允许"保费假期"或"保费通行证"，但往往附带条件、费用和限制。一旦停供，保单可能失效或侵蚀已积累的现金价值。
更重要的是，投保人只能从保险公司提供的有限基金中选择，且大多数ILP要求至少供款10年，提前退保惩罚严厉。
这时退保价值可能远低于已缴保费总额。
相反，通过券商或智能投顾投资，我可以随时自由停止或重启投资，没有罚金或隐藏费用。
公平地说，ILP确实有其特殊吸引力。
例如它为散户提供了罕见机会，能以较低资金门槛投资某些专属于合格投资者的特定基金。这对特定需求的人群具有吸引力。
即便纠纷解决，他们也未必能拿回全部保费，而错失早期投资ETF或智能投顾等低成本选择的机会成本更是令人痛心。
归根结底，投资风险始终由投保人自己承担。
ILP或许适合完全不会投资、需要强制储蓄机制，或喜欢放手不管、不介意支付额外费用的人群。
但对我而言，缺乏灵活性和过高成本已经盖过了其优点。
在这个拥有更优、更便宜、更简单投资工具的时代，我宁愿将保险和投资分开，自己动手投资。
毕竟，财务自由的关键在于做出明智决策——而不是盲目购买第一个被推销的产品。
本文作者Dawn Cher（SG Budget Babe）是《拿回你的财务控制权》作者，运营个人理财博客已逾10年。
