【编者按】在全球资本版图加速重构的今天，日本并购市场正悄然掀起一场静默革命。高盛高管最新披露，一种融合私募资本的创新融资模式正成为日本企业扩张的隐形引擎——它不仅让巨头们得以轻装上阵追逐创新，更将曾经“遥不可及”的收购目标拉进现实版图。当保险资本与战略买家联手，当传统财阀开始剥离非核心资产，一场贯穿2026年的并购浪潮已蓄势待发。这不仅是资本的博弈，更是日本产业在全球化变局中重构竞争力的关键落子。以下为您深度解析这场即将重塑东亚商业格局的资本变局。

　　东京，12月12日电：高盛一位高管表示，日本并购市场预计将保持强劲增长势头直至2026年，由私募资本参与的创新融资结构将支撑交易规模持续扩大。

　　高盛全球并购业务首席运营官兼并购架构主管戴维·杜布纳在接受路透社采访时指出，随着日本大型企业精简业务组合并瞄准增长型投资，利用庞大私募资本池的融资结构将促成更多交易落地。

　　这些“高评级”融资模式将股权、债务与来自保险公司等长期私募资本的私人信贷相结合。

　　在与大型投资级企业合作时，此类结构能维持投资级信用评级，从而显著降低资金成本。

　　杜布纳表示，这些策略很可能进一步助推日本并购热潮——2025年该市场已接近历史峰值。在全球范围内，此类模式正日益用于人工智能相关数据中心和电力基础设施的融资。

　　“日本企业渴望投资创新与增长机遇，”杜布纳强调，“收购方正努力避免过度扩张资产负债表，同时寻求创新的资本来源。”

　　一个标志性案例是今年9月对航空租赁公司74亿美元的收购案：住友商事与三井住友金融集团航空资本联手资产管理公司阿波罗、布鲁克菲尔德共同完成，高盛担任顾问。自该交易后，这家投行在全球类似架构的交易储备显著增长。

　　拥有保险资本分支的私募股权公司正积极寻求投资机会，它们与战略买家的合作为传统股债融资之外开辟了新的资本渠道。

　　这直接拓宽了日本企业的收购视野。“一些曾被日本企业认为遥不可及的目标，如今已触手可及。”杜布纳坦言。

　　更大规模的交易也已曙光初现。尽管日本当局多年推行改革鼓励企业重视股东回报，许多蓝筹公司仍保留大量非核心业务，承受着集团折价压力。

　　而积极型投资者正呼应东京证券交易所改善公司治理的呼吁，持续施压企业采取行动。

　　“2017年的法规修订允许日本企业免税分拆业务，但我们尚未看到实质性推进。我认为这道闸门即将开启。”杜布纳预测道。

　　全球并购动能也将在未来两三年延续——利率走低与资本充裕正激励企业管理层投资增长领域。

　　“我们的全球客户正构想更宏大的蓝图，转型式并购日益成为核心议题。”杜布纳最后总结道。