更高的通胀和地缘政治不确定性导致市场定价反映出英国央行今年再次降息的可能性低于50%。在英国央行8月会议后预期发生转变，当时情况变得明朗，即央行仍高度警惕过早放松政策。然而，分析师表示，如果物价上涨与英国央行自身的预测保持一致且劳动力市场持续缓和，11月仍有可能再次降息。

　　交易员认为，英国央行在今年剩余时间内维持利率不变的可能性越来越大，此前7月份通胀率达到了高于预期的3.8%。

　　根据伦敦证券交易所集团的数据，货币市场周三认为，在2025年12月英国央行最后一次会议上，银行利率维持在当前4%水平的概率为57%。

　　今年夏初的预期倾向于2025年至少再进行一次25个基点的降息，特别是考虑到经济扩张步伐温和、工资增长出现缓和迹象，以及英国与白宫达成早期关税协议后贸易方面的确定性增加。

　　这种情况在英国央行8月货币政策会议上发生了变化。降息决议以5比4的微弱多数意外通过，持异议的政策制定者倾向于再次维持利率不变。

　　英国央行“专注于挤出任何现有或新出现的持续性通胀压力”的信息，以及行长安德鲁·贝利在地缘政治不确定性中看到通胀前景存在上行风险，强化了央行高度警惕过早降息的观点。

　　周三公布的最新通胀数据呈现出复杂局面。整体通胀率为3.8%，略高于路透社调查中显示的3.7%的共识预期，但与英国央行自身的预测一致，该预测认为物价上涨将在9月达到4%的峰值，随后在年底前缓和至3.6%。

　　令人担忧的领域包括食品价格上涨和服务业持续高企的通胀——一些经济学家将其归因于政府最近提高最低工资和雇主税收贡献。然而，能源价格在7月份施加了下行压力。

　　然而，ING发达市场经济学家詹姆斯·史密斯指出，服务业通胀上升的一个重要贡献来自机票价格，这是一个波动的季节性因素，英国央行可以“安全地忽略”。

　　史密斯在周三的一份报告中表示，他仍然认为11月降息“可能性较大”，但补充说，“鉴于利率制定委员会内部存在非常明显的分歧，目前这并不是一个特别有把握的预测”。

　　“很大程度上还取决于就业市场，过去九个月中有八个月就业人数下降，但调查数据看起来比今年早些时候稍微不那么令人担忧，”他说。

　　加拿大皇家银行资本市场高级英国经济学家卡索·肯尼迪也表示，11月降息25个基点仍在考虑范围内——但前提是通胀与英国央行的预测保持一致，且劳动力市场持续缓和。

　　英格兰和威尔士特许会计师协会经济主管苏伦·蒂鲁表示，至少7月份的数据“消除了9月降息的希望”。

　　蒂鲁补充说：“虽然不断上升的企业成本和食品价格可能意味着通胀峰值高于英国央行预测的4%，但随着经济疲软对价格的压力越来越大，通胀应该会在秋季开始减速。”

　　抵押贷款公司周三表示，最新的更新将对英国借款人造成困扰，包括那些持有跟踪抵押贷款的房主或即将结束固定交易的借款人。

　　Switch Mortgage Finance总监埃利奥特·卡利表示：“过去几周抵押贷款利率一直停滞不前，基于这些数据，当前利率可能会小幅上升。”

　　政府也将对金融条件收紧预期给英国借贷成本带来压力感到紧张。虽然周三金边债券收益率普遍走低，但近几周利率预期的重新定价使30年期金边债券收益率达到1998年以来的最高水平，而10年期收益率则触及三个月高点。

　　英镑兑美元。

　　一种可能从利率在更长时间内保持较高水平中受益的资产是英镑。尽管周三对美元和欧元持平，但Ebury市场策略主管马修·瑞安表示，英镑在今年剩余时间内应保持“良好支撑”。

　　欧洲央行被广泛认为已经结束了其政策宽松周期，其关键利率目前为2%。与此同时，鉴于美国通胀形势不明朗，美联储是否会在今年恢复降息仍存在疑问。关键更新将于周三晚些时候公布会议纪要时揭晓。

　　然而，鉴于ING认为7月份的许多通胀压力将被证明是暂时的，其策略师周三警告称，在追逐任何数据公布后的英镑反弹时应保持谨慎。