编者按：在电动汽车市场竞争白热化的今天，美国造车新势力Rivian正试图用一场“AI革命”扭转颓势。自2021年上市以来，这家曾被寄予厚望的电动车企股价暴跌超80%，年度亏损持续数十亿美元。面对特斯拉的技术碾压与传统车企的围剿，Rivian选择将筹码押注在人工智能与自动驾驶领域，试图以“端到端AI架构”重塑竞争力。然而华尔街的质疑声不绝于耳：当行业领军者特斯拉的完全自动驾驶系统付费率仅12%，当通用汽车早已证明市场对高阶自动驾驶反应冷淡，Rivian这场豪赌究竟是为投资者描绘新蓝图，还是在行业泡沫中艰难求生？本文深度解析Rivian的破局之战。

　　底特律讯——Rivian汽车公司将让人工智能接管方向盘，试图向投资者证明其未来能比过去创造更多利润。

　　这家纯电动汽车制造商将于周四首次举办“自动驾驶与人工智能日”，因为自2021年首次公开募股以来，其核心的电动汽车产销业务并未达到预期成果。

　　由于内外挑战导致销量和生产进度慢于计划，该车企股价自上市以来已暴跌超80%。尽管通过与德国大众汽车58亿美元的多年合资协议实现了显著成本削减和软件收入增长，公司每年仍持续亏损数十亿美元。

　　首席执行官RJ·斯卡林格始终以不同形式将公司包装成科技企业——从最初吹捧其云端技术和“垂直整合生态系统”，到近期强调新型“区域控制”软件架构和人工智能愿景。

　　但Rivian正面临兑现承诺的压力。在电动车销售放缓及监管变化的背景下，公司策略性地将软件和自动化业务收归自主开发，旨在为投资者释放未来增长潜力，并试图扩大客户群。

　　“长远来看，我们相信区分Rivian自动驾驶能力的将是我们端到端、以AI为核心的技术路径。”斯卡林格在上月公司最新季度投资者电话会议上表示。

　　Rivian正追随美国其他“纯电车企”的战略，特别是特斯拉。

　　这家美国电动车领军企业十多年来一直向车主承诺，其车辆可通过升级成为自动驾驶汽车，在车主睡眠时自动工作或无需人工干预完成跨洲行驶。今年该公司在得州奥斯汀启动了机器人出租车试点服务（配备人类安全驾驶员），并计划明年拓展至美国新市场。

　　同为新势力的Lucid汽车近期也与自动驾驶初创公司Nuro达成合作，为其电动车引入无人驾驶功能。

　　但华尔街并未全盘接受这番炒作。

　　摩根士丹利本周将Rivian评级下调至“减持”，指出电动车行业增速放缓，且Rivian缺乏“足够规模或资产负债表来支撑当前围绕自动驾驶和AI的行业炒作周期所需的资本强度”。出于相同或类似原因，该行也下调了Lucid和特斯拉的评级。

　　“在2025年行业意外展现韧性之后，我们对2026年的汽车行业持更谨慎态度。”摩根士丹利分析师安德鲁·佩尔科科在周日致投资者的报告中写道。

　　斯卡林格透露，AI日将深入展示Rivian新车的计算能力（包括即将推出的R2 SUV）、自动驾驶平台以及通过数据输入持续优化产品的数据飞轮系统。

　　此举旨在增强市场对Rivian未来车辆和技术的信心——华尔街分析师认为这些技术可能授权给其他企业使用。

　　在高级驾驶辅助系统领域，Rivian目前被视为落后于特斯拉，甚至不及通用、福特等传统车企及德国豪华品牌。其系统直到最近才允许驾驶者在特定高速公路场景下放开方向盘，而这已是其他车企早已实现的里程碑。

　　Rivian的AI日活动比特斯拉首创此类发布会晚了四年多。尽管常被与特斯拉比较，但Rivian的AI日预计更聚焦车辆及配套软件，而非像特斯拉那样涉及人形机器人等非核心业务。

　　华尔街分析师普遍预期Rivian将在周四披露更多关于车辆未来功能的细节。

　　“管理层可能会更新下一代功能的时间表，或许会更清晰地界定实现目标所需的成本与资源。”德意志银行分析师埃迪森·余在投资者报告中指出，“高层透露的信息显示，公司正在构建垂直整合、以AI为核心的自动驾驶平台，通过消化原始多模态传感器数据来训练大模型。”

　　随着AI技术在过去一年的突飞猛进，高级驾驶辅助系统和自动驾驶汽车再次成为投资者和车企的关注焦点。

　　汽车行业追求真正自动驾驶已有时日，但除谷歌支持的Waymo和日益成熟的特斯拉ADAS功能外鲜有成功案例。不过业内人士认为，AI技术终将释放该领域的真正潜力。

　　“我们相信RIVN将试图证明自己为何应被视为美国自动驾驶领域的重要参与者——当前该领域主要被视为特斯拉与Waymo的双雄争霸。”巴克莱分析师丹·利维在周五的投资者报告中写道。

　　分析师预计Rivian将重点展示其自研软件如何实现更先进的ADAS功能，包括让车辆最终在特定场景下实现自主驾驶。

　　斯卡林格表示，公司计划短期内将脱手驾驶系统的应用场景拓展至“几乎所有道路”，未来数年逐步实现视线脱离驾驶。他近期公开支持激光雷达系统，认为该技术能让车辆更精准感知环境。

　　“我们赞赏Rivian向自动驾驶转型的战略，尤其是考虑到我们认为L3级自动驾驶将成为所有整车厂的关键台阶。其内部研发目标可能使自动驾驶成为利润中心，这对公司的流动性状况尤为重要。”加拿大皇家银行分析师汤姆·纳拉扬在上周的报告中指出。

　　Rivian现有车型配备多组雷达、摄像头等传感器，但未搭载激光雷达。

　　国际自动机工程师学会将汽车自动驾驶分为0-5级。最高级L5为完全自动驾驶，每个进阶级别都意味着技术升级和人类驾驶员更多脱离操控环节。

　　目前美国道路上的车辆具备不同级别的自动驾驶能力，但几乎所有都归类于L2级（允许特定场景下脱手驾驶）或更低级别，包括配备定速巡航和自适应巡航控制的车型。

　　近期多家企业致力于将ADAS系统提升至超越L2级的水平，使车辆能在特定条件下基本实现自主驾驶。

　　行业专家也对自动驾驶技术的市场需求提出疑问。通用汽车早在2017年率先推出脱手驾驶技术，但推广缓慢，免费试用结束后采用率低迷。

　　即便在以“科技发烧友”买家为主、被视为美国软件技术领导者的特斯拉，公司近期透露仅有约12%客户为其高端“完全自动驾驶”系统付费——该系统可在多种场景下控制车辆。

　　尽管Rivian前三季度销量下降14%且公司下调业绩指引，但在运营利润改善和投资者乐观情绪推动下，其今年股价仍上涨超30%。

　　这波涨势主要受新技术发布以及明年上半年即将推出的R2车型推动。

　　但由于这些都属于前瞻性催化剂，华尔街分析师认为大部分上涨潜力已被计入当前股价。

　　“我们认为投资者不太可能因Rivian在自动驾驶领域追赶Waymo/特斯拉的设想而看涨，预计试驾体验或炫酷技术栈难以推动股价（这些因素可能已反映在股价中）。”利维分析道。

　　Rivian股价在AI日活动前周二收于17.71美元，微涨0.1%。该股今年累计上涨33%，但距78美元的发行价仍相去甚远。