【编者按】美国通胀数据再度引爆市场神经！在政府停摆的阴影下，这份迟来的9月CPI报告犹如一颗深水炸弹——整体通胀率突破3%心理关口，核心指标却意外回落。汽油价格飙升成为最大推手，而特朗普关税政策的影响正从工业端蔓延至消费品领域。白宫与华尔街展开隔空博弈：一边是政府欢呼"低于预期"的胜利，一边是经济学家警示"通胀粘性超乎想象"。更戏剧性的是，由于停摆持续，10月数据可能永远"消失"，这将迫使美联储在数据迷雾中做出关键决策。这场通胀拉锯战背后，暗流涌动的何止是经济数据，更是2026年货币政策走向的预演。

　　劳工部向特朗普总统提交了一份喜忧参半的通胀数据——核心通胀小幅回落，但受汽油价格飙升影响，年度整体通胀率持续攀升。

　　因政府停摆而推迟发布的9月消费者价格指数（CPI）报告，终于在周五由劳工统计局紧急补发。这份关乎社保待遇调整的关键数据，是召回休假员工连夜赶制的成果。

　　数据显示：8-9月物价上涨0.3%，较前值0.4%有所放缓，但年度通胀率从2.9%攀升至3.0%。剔除波动较大的食品能源后，核心通胀年度值3.0%、月度值0.2%，双双低于前值3.1%和0.3%。

　　这份略低于市场预期的报告被白宫盛赞为"美国家庭的福音"。原本定于10月15日发布的数据，此前预测整体通胀将冲高至3.0%-3.1%。

　　持续数日的关税传导疑云终于揭晓——虽然年度通胀创1月以来新高，且远超美联储2%的目标，但分析师普遍认为，这反而为央行月底降息铺平道路。

　　处于第四周停摆的政府机构被迫启用紧急方案， furloughed员工被临时召回，只为确保社保福利金能精准发放。

　　汽油价格在8-9月暴涨4.1%，成为推高通胀的头号元凶。更广泛的能源指数月度涨1.5%，年度升2.8%。食品价格环比增0.2%，同比跃升3.1%。服务类价格同步走高，月度涨0.2%，年度激增3.6%。

　　牛津经济研究院副首席经济学家迈克尔·皮尔斯犀利指出："关税仍在推高商品价格，且传导范围持续扩大——服装、家具、个人用品全线飙涨。我们测算关税已带动整体通胀上升0.4个百分点。"不过他预测，若不再突发加税，这种"一次性冲击"将在2026年消退。

　　白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特在X平台宣称："得益于特朗普总统的经济议程，9月通胀低于市场预期。这本该是美国家庭的喜讯，可悲的是民主党正以此作为筹码，为非法移民医疗福利融资。"

　　Capital.com高级市场分析师丹妮拉·萨宾·哈索恩透露："全面低于预期的通胀数据，为政策宽松提供新佐证。在数据空窗期摸索数周的市场，终于迎来曙光。"她补充道："考虑到美联储已默许通胀阶段性超标，同时针对疲软就业市场调整利率，数据符合或低于预期反而构成上行风险。"

　　Bankrate金融分析师斯蒂芬·凯茨直言："这份意外温和的CPI报告，将为倾向在10-12月连续降息的美联储注入强心剂。结合就业市场现状，持续宽松政策显得更具合理性。"

　　经济学家迈克尔·皮尔斯预判："9月通胀低于预期为下周降息亮绿灯。但鉴于明年通胀更可能维持在3%而非2%，市场对2026年的降息预期仍过于激进。我们预测美联储将放缓宽松节奏，明年分三次降息。"

　　北极光资产首席投资官克里斯·扎卡雷利妙喻：

　　扎卡雷利强调，当前数据完全无法阻挡美联储在10月28-29日会议再降息25基点。

　　莱维特发出警告：若政府停摆持续，"10月通胀报告极可能流产，企业、市场、家庭和美联储将陷入混沌。"

　　原定11月13日发布的10月CPI报告前景未卜。劳工统计局本月初明确表示："在政府恢复正常运转前，不会重新安排或制作任何数据报告。"

　　更新于2025年10月24日10:12（美国东部时间）：本文补充最新动态。