【编者按】2025年下半年，美国破产申请数量持续攀升，如同一面镜子，映照出企业与家庭在通胀、高利率及经济不确定性下的挣扎。从航空公司到街角小店，从工薪家庭到大型企业，债务压力正悄然蔓延。这不仅是数字的增长，更是无数个真实困境的缩影——当物价飞涨而收入停滞，当贷款门槛抬高而现金流枯竭，破产成为越来越多人无奈却必要的“财务重启键”。本文将透过最新数据与专家解读，揭示这场沉默风暴的成因、影响与未来走向，或许其中亦藏着对全球经济生态的深刻警示。

　　2025年下半年，美国破产申请数量持续上升，显示出家庭与企业面临的财务压力正在加剧。

　　根据美国法院行政办公室发布的最新季度报告，截至9月30日的12个月内，破产申请数量较上年同期增长10.6%。其中，商业申请微增5.6%，非商业申请则飙升10.8%，申请总数达到557,376件，创下自2020年以来12个月期间的最高纪录。

　　多家机构已追踪到过去几年破产申请激增的趋势。尽管当前数字仍低于历史峰值，但不少人认为，这预示着2025年美国消费者与企业正承受着更严峻的财务压力。

　　今年已有数家知名大企业申请破产保护，凸显了这一问题的严重性。例如精神航空公司、珠宝零售商克莱尔，以及汽车零部件公司First Brands。后者的倒闭更是引发市场对美国高风险借贷行为的深切担忧。

　　报告指出，金融危机后破产申请总数曾持续下降，从截至2010年9月年度的近160万件高峰，逐步减少至2022年6月报告中的380,634件。

　　但此后申请量开始回升——先是2020年出现激增，近期又持续增长至目前12个月累计557,376件的水平。

　　美国破产研究所（ABI）引用法院数据平台Epiq AACER的另一份报告显示，今年10月破产申请总数升至53,019件，同比增长12%。

　　其中商业申请增长7%，个人申请增长13%。ABI指出，这主要源于2025年下半年美国民众与企业共同面对的财务压力。

　　据《商业内幕》引用标普11月中旬发布的数据，2025年大型企业破产数量正逼近15年来的最高点。标普全球市场情报统计显示，10月共有68家企业申请破产，使2025年累计达到655家。相比之下，2024年全年为687家，而当前数字已超过2010年（828家）以来的任何一年。

　　美国破产研究所执行董事艾米·夸肯博斯在一份声明中表示：“持续的经济逆风——包括物价上涨、信贷条件收紧以及地缘政治不确定性——仍在困扰着财务陷入困境的消费者和企业。破产对于帮助负债家庭和企业实现财务重启，依然是一项不可或缺的工具。”

　　佐治亚大学法学院艾伦·波斯特法学教授帕梅拉·富希向《新闻周刊》指出：“企业与消费者破产数量的上升，预示着未来破产申请将进一步增加。尤其值得注意的是小企业破产数量的更快增长。这说明小型企业、家庭式商铺正在通胀和关税压力下艰难求生。在财务压力下，它们越来越多地转向破产程序。除非情况有所改变，未来几个月可能还会有更多小企业走上破产之路。家庭方面也是如此。”

　　“家庭破产申请的增加表明他们的预算日益紧缩，这主要归因于通胀推高了食品、住房、汽油等必需品的成本。工资增长未能同步跟上。人们不得不依赖信用卡维持生计，最终连最低还款额都无力支付，导致债务催收，进而引发破产申请。这一趋势未来很可能持续下去。”

　　Epiq AACER副总裁迈克尔·亨特认为，推动2025年破产申请的许多不利因素预计将持续到明年。

　　他在ABI报告中指出：“高利率、成本上升以及家庭债务水平整体攀升，都预示着消费者与企业寻求破产保护的需求将继续存在。”

　　更新于2025年12月2日东部时间上午11:53：本文已补充帕梅拉·富希的评论。