月美联储加息100bp的可能性上升，但全球市场对美国CPI数据反应剧烈，通缩风险引发担忧。美国8月CPI数据超预期，加息预期升温8月美国CPI同比3%，高于预期1%，核心CPI同比3%，同样超预期1%，且为2023年3月以来首次上升。核心CPI环比0.6%，远超预期0.3%，显示通胀压力未减。

　　美联储降息预期显著增强，预计2025年底前累计降息75-100BP，对中国市场形成多方面传导影响。

　　通胀数据持续超预期，强化美联储激进加息预期1月通胀创40年新高：美国1月未季调CPI年率达5%（预期3%、前值7%），核心CPI年率6%，均续创1982年以来新高。油价上涨（布伦特原油一度突破95美元/桶）及生产生活成本攀升，导致2月通胀难以下行，进一步推升市场对美联储收紧货币政策的预期。

　　宏观经济与政策压力：美国6月CPI同比涨1%，创40年新高，美联储7月加息100bp概率超1/3，全球流动性收紧预期升温，对金融板块估值形成压制。

　　对冲基金自2021年以来首次转为日元净多头，主要因外汇市场剧烈波动导致日元套利交易崩溃，叠加日本央行加息预期及市场情绪反转。核心原因分析日元套利交易崩溃：此前流行的“借入低息日元、投资海外高收益资产”的套利模式因市场波动加剧而瓦解。7月初以来，日元兑美元累计上涨约9%，表现优于所有G10货币，导致套利交易利润空间被压缩。

　　对冲基金头寸调整未反映费用突破对冲基金上周增加了对黄金的押注，但美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新交易数据显示，黄金费用并未出现重大突破。这表明市场对黄金的长期看涨情绪虽存在，但缺乏足够的动能推动费用持续上行。

　　对冲基金正以近八年来最快的速度减持布伦特原油（布油）空头头寸，主要因中东冲突风险加剧导致市场避险情绪升温，投资者大幅撤离看跌押注并转向多头持仓。

　　对冲基金属于免责市场产品，是投资基金的一种形式。对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段（如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等）进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。 对冲本是一种旨在降低风险的行为或策略。

　　市场情绪：对冲基金大幅削减看涨押注，净多头头寸降至四年最低对冲基金对汽油市场的看涨情绪显著降温。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至7月23日当周，基金经理在汽油期货中的净多头头寸减少9001手，降至22158手，为四年来最低水平；同时空头仓位增至约七年来最大。

　　资产管理公司增持多头：CFTC数据显示，资产管理公司在美债期货中的净多头头寸继续回升，2年期、10年期和超10年期期货的净多头头寸累计增加1450万美元/DV01（收益率下降1个基点时多头仓位增值1450万美元）。这表明长期投资者仍看好美债费用上涨。

　　1、年12月19日日本银行（央行）确实加息25个基点华尔街期货下跌，日元因加息预期走强，政策利率从0.5%上调至0.75%，创30年新高。日元汇率后续波动受多重因素影响，并非单纯由加息直接导致下降，需结合市场预期、政策解读及外部环境分析。

　　2、年12月19日日本银行加息了，将政策利率提升至0.75%，但日元汇率在加息后下降厉害，原因主要有以下三点：加息预期提前消化市场对此次加息早有充分预期，费用走势已在前期完成调整。

　　3、日本加了。12月19日，日本央行做出了一项重大货币政策调整，将政策利率上调0.25个百分点至0.75%，这一利率水平创下了自1995年9月以来华尔街期货下跌，日元因加息预期走强的比较高纪录。此次加息具有极其重要的意义，它标志着日本结束了长期推行的量化与质化宽松（QQE）、负利率及零利率政策。

　　4、日本央行在2025年12月19日举行了利率决议会议，并于日本当地时间12：00（北京时间11：00）正式对外公布了决议结果。此次决议的核心内容是决定加息25基点，这一决策反映了日本央行对当前经济形势和通胀水平的综合考量。

　　5、汇率联动的间接影响日本加息可能推动日元升值，美元兑日元汇率波动或间接影响人民币汇率：若人民币短期承压，外资对A股的配置需求或小幅下降，但中国央行具备稳定汇率的工具（如外汇存款准备金率调整），汇率冲击可控。