【编者按】国际评级机构穆迪的一纸报告，再次将印尼推上风口浪尖。这个东南亚最大经济体开年便遭遇股债汇三杀，如今又遭评级展望下调，市场信心备受考验。从政策透明度到财政可持续性，从央行独立性到外资持续流出，印尼经济正面临多重挑战。当局虽试图安抚市场，但投资者用脚投票的局面仍未扭转。在全球经济不确定性加剧的背景下，新兴市场如何平衡增长与稳定，印尼的应对之路值得密切关注。以下为详细报道：

　　雅加达2月6日电：周五早盘交易中，印尼股市和货币走弱。此前穆迪下调了该国信用评级展望，这给这个东南亚最大经济体动荡的年头增添了最新一击。

　　主要股指下跌超过2%，而印尼盾兑美元汇率下跌0.33%，至16,880，为1月22日以来最低水平。

　　穆迪周四表示，已将印尼的信用评级展望从稳定下调至负面，理由是政策制定的可预测性降低。此前，明晟公司已指出透明度问题，并引发了超过800亿美元的市场暴跌。

　　这家全球评级机构表达了对政策有效性以及治理减弱迹象的担忧，并表示如果这些趋势持续下去，可能会削弱印尼长期建立的政策可信度。

　　印尼首席经济部长Airlangga Hartarto周四晚间淡化了这一举措，称评级机构和全球金融市场“尚未理解”该国的新增长战略。

　　周五，印尼金融监管机构表示，相信穆迪确认其Baa2评级表明该国经济基本面依然稳固，并得到金融部门韧性和强劲经济增长的支持。

　　“对印尼市场的主要潜在影响是跨资产类别的风险溢价上升，长期政府债券、国有企业和主要银行的股票面临特别压力，印尼盾和资本流动的情绪也受到影响，”Mirae Asset Sekuritas Indonesia的市场分析师Rully Arya Wisnubroto表示。

　　聚焦印尼盾

　　焦点将集中在印尼盾上。由于对央行独立性的担忧，印尼盾仍被压制在上月底触及的每美元16,985的历史低点附近。今年以来已下跌近1%。

　　基准雅加达综合指数周四收盘下跌0.5%，本周迄今已下跌2.7%，并有望延续上周6.9%的跌幅。

　　“穆迪下调评级展望是一个警告信号，可能会引发其他评级机构效仿，特别是如果政策制定的性质仍然存在高度不确定性的话，”华侨银行经济学家在一份报告中表示。

　　“当局的反应将受到更密切的关注，因为可信的政策选择仍然是避免在未来12至18个月内信用评级被下调的必要条件。”

　　穆迪宣布后，印尼的国际债券周四下跌。Tradeweb数据显示，较长期的美元计价债券下跌0.3-0.5美分，许多债券交易价格处于五个月来的最弱水平。

　　抛售压力持续

　　印尼股市的暴跌使这个1.4万亿美元的经济体重新成为焦点，因为投资者越来越担心总统普拉博沃·苏比安托领导下的政策不确定性，包括不断扩大的财政赤字和央行独立性。

　　官员们承诺做出改变，金融监管机构和证券交易所的五名高级官员辞职，但这些都未能稳定市场，资金外流仍在继续。

　　交易所数据显示，自上周三以来，外国人净卖出价值约8.6亿美元的股票。2025年他们卖出了价值10亿美元的股票。