【编者按】在全球经济格局深刻调整的背景下，日本央行正悄然开启货币政策正常化的历史性转向。最新数据显示，日本货币基础量出现18年来首次收缩，这不仅是数字的变化，更是日本告别超宽松时代的标志性信号。从负利率到债券收益率控制，日本曾以激进政策对抗通缩，如今通胀持续达标促使政策转向。这一转变将如何影响亚洲金融市场？日本经济的"流动性盛宴"是否真的步入尾声？让我们透过数据洞察背后的经济逻辑。

　　东京1月6日电：周二数据显示，随着央行逐步退出大规模政策支持，日本2025年货币基础量（即流通现金）出现18年来首次下降，这一趋势在日本推进政策正常化过程中很可能持续。

　　日本央行去年结束了长达十年的刺激政策组合——包括大规模资产购买、负短期利率和债券收益率控制，理由是经济正处在持续实现2%通胀目标的临界点。

　　此后，日本央行放缓了日本政府债券的购买节奏，并终止了激励金融机构增加贷款的融资计划。

　　数据显示，受这些举措影响，2025年货币基础平均余额同比下降4.9%，这是自2007年以来的首次下降——当时日本央行正开启上一轮加息周期。

　　去年12月货币基础平均余额为594.19万亿日元（约合3.79万亿美元），同比下降9.8%，自2020年9月以来首次跌破600万亿日元关口。

　　分析师预计，随着日本央行持续推进债券购买缩减和加息步伐，日本货币基础量将继续下降。

　　在通胀率连续近四年超过日本央行2%目标的情况下，该央行于去年12月将短期利率从0.5%上调至0.75%。

　　行长植田和男强调，如果经济和物价走势符合预期，日本央行已做好准备继续加息。

　　（1美元兑156.6500日元）