到2024-25财年结束时，加拿大的总市场债务预计将超过1.4万亿美元。这些债务每天都以1亿多美元的速度增长，而加拿大每秒钟都要支付1200多美元的利息。

　　许多加拿大人对不断增长的赤字感到担忧，担心加拿大可能会再次被称为“第三世界的荣誉成员”，或者看到加拿大的美元被称为“北方比索”。

　　55%的加拿大人认为联邦政府的开支过高。尽管如此，副总理兼财政部长弗里兰（Chrystia Freeland）多次推迟了削减债务的目标，并预计债务与国内生产总值（gdp）的比率至少在未来两年内将保持增长。就目前而言，债务负担似乎将继续存在，尽管随着新民主党与自由党的供应与信任协议的结束，自由党政府的未来充满不确定性。

　　与此同时，加拿大正处于人均gdp衰退之中，抵押贷款续期海啸即将袭来，而利率刚刚再次下调至4.25%，以维持经济运转。

　　了解国家债务对于把握形势的严重性至关重要。国债是指政府欠债权人的钱。每当一个政府出现赤字，它就需要借钱来弥补。加拿大经常出现赤字。

　　国家债务是按国内生产总值的百分比或按人均计算的。国家债务可以用不同的方式来衡量，包括总债务、净债务和公共赤字。有些措施只包括联邦政府，而其他措施则包括省政府。

　　为了说明一个国家的金融体系，可以把它想象成一锅肉丸汤。在锅的底部，各种因素——社会、经济、政治和环境——作为热源。锅上面是监管和监督当局。

　　锅里的肉丸代表不同的金融市场，包括股票、房地产、大宗商品、货币和债券市场。汤的液体充当了一种连接媒介，使这些市场能够相互作用。如果一个肉丸（代表一个金融市场）出了问题，它可能会破坏整个汤。如果汤太热，它会烧焦；如果太冷，就没胃口了。

　　金融监管机构的作用是维持汤的质量。过多的公共债务限制了它们有效管理和预防金融危机的能力。只有当国家债务开始影响到汤的质量时，公民才会开始关注国家债务。

　　国家债务可能是有益的，但前提是管理得当。政府从不同的来源收取收入，如果经济增长，就会得到更多的钱。

　　在投资和面对经济衰退时借钱是合理的，但管理不善可能会导致问题。在某一时刻，过多的债务将成为负担，经济增长和私人投资将放缓。

　　债务积累的时期在世界各地都很常见，自1970年以来发生了500多次。这些事件中约有一半与金融危机有关。

　　在这些危机期间，人均产出通常下降6%至10%，投资下降15%至22%。债务的迅速积累增加了发生金融危机的可能性，短期外债的比重增加、债务还本付息增加和外汇储备减少也是如此。

　　政府有几种工具可以用来管理财政赤字和债务，尽管每种工具都有自己的一系列挑战。

　　政府的目标是通过持续增长经济来消除财政赤字，但这说起来容易做起来难。

　　增税是另一种选择，但经济收缩、高失业率、实施财政整顿的成本、债务负担以及债务与gdp之比不断上升，都可能使这一方法具有挑战性。

　　金融抑制包括政府控制金融市场的政策。这些措施包括养老基金或银行等国内机构直接向政府提供贷款，明确或隐性设定利率上限，监管跨境资本流动，以及加强政府与银行之间的联系。

　　通货膨胀可以是一个有效的工具，因为即使债权人得到偿还，他们购买的商品和服务的价值也大大低于最初延长贷款时的价值。

　　削减成本也是一种可能，但政府往往不愿意这样做，因为这可能导致政策、业务和行政方面的重大变化，而这些变化反过来又可能破坏长期目标。

　　其他财政战略包括转移贷款、推迟和偿还限制性债务撤回权、租赁或修订债务市场授权的利率、国内金融部门转移、财政巩固和债务重组。

　　过去给我们提供了一个不可持续的金融政策危险的鲜明例子。2008年金融危机爆发后，葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙的国债都被巨额主权债务、房地产泡沫和未报告的财政赤字所拖累，被降级为“垃圾级”。

　　作为回应，他们被迫实施严厉的紧缩措施，增加税收和削减开支。这些行为反过来又引发了广泛的社会动荡。

　　目前，阿根廷总统哈维尔?米莱（Javier Milei）正采取大胆措施，解决该国严重的通胀问题。阿根廷的通胀率同比已达到211%。为了遏制螺旋式上升的趋势，智利政府已经残忍地削减了开支和公共赤字。

　　美国的情况则完全不同。它持有的所有债务都是美元，这意味着它永远有能力偿还这些债务。另一方面，日本是世界上负债最多的国家，并因此面临着严峻的挑战。

　　在全球范围内，其他国家也面临着各自独特的挑战：赞比亚借了太多的钱，负担不起基础设施；厄瓜多尔承受着过度补贴的负担；萨尔瓦多采用比特币，导致其长期债务以70%的折扣进行交易；肯尼亚约30%的收入用于利息。

　　如果说加拿大的财政状况与七国集团其他成员国有什么不同的话，那就是它普遍存在的矛盾心理。正如Desjardins Group加拿大经济高级主管所指出的那样：“加拿大仍然是壁橱里最干净的脏财政衬衫。”

　　加拿大通常更关注净债务——这是一种衡量总债务减去政府金融资产的指标——因为它呈现的情况不那么令人担忧。加拿大的净债务与gdp之比约为13.28%，远低于七国集团95%的平均水平。

　　然而，加拿大的总债务占国内生产总值的比率在4月份约为104.7% - -高于德国或联合王国。加拿大在财政上比美国或德国更脆弱，因为它的经济规模较小，而且其货币不是储备货币。

　　在典型的加拿大二元结构中，国家经济增长，但人均经济衰退。国家债务从净值上看是有利的，但从总额上看却高得惊人。加拿大领导人需要在其货币再次被称为“北方比索”（Northern Peso）之前解决这些双重问题，就像上世纪90年代中期那样。