【编者按】当全球目光聚焦于美联储的每一次利率波动时，欧洲央行的一举一动同样牵动着市场的神经。在经历了特朗普关税风暴、能源价格飙升以及内部政治僵局的多重考验后，欧元区经济正展现出令人惊讶的韧性。最新利率决议维持不变，背后是增长数据的悄然回暖、通胀的有效控制，以及德法两大引擎的政策突破。这不仅是货币政策的稳定信号，更是欧洲经济在逆风中稳步前行的缩影。本文将带您深入解读，欧元区如何在一片不确定性中，找到自己的复苏节奏。

　　德国法兰克福（美联社）——尽管经济增长幅度不大但韧性十足，欧元区21国经济已稳步渡过美国总统特朗普关税政策带来的冲击。在此背景下，欧洲央行周四决定维持利率不变。

　　央行将其基准存款利率维持在2%不变，该利率自2024年中从4%的峰值经历一系列下调后，于去年6月降至这一水平并保持至今。

　　由于信贷成本降低，这一下调后的利率已足以重新启动房地产销售和新建筑项目的抵押贷款，从而提振经济增长。低失业率也促进了消费者的商品需求，有助于经济在不依赖进一步降息刺激的情况下保持韧性。

　　分析师表示，因此，欧元区的主要货币管理机构可能会将利率维持不变直至2027年。根据贝伦伯格银行的预测，欧元区在2025年最后三个月的经济增长了0.3%，强于预期，全年增长率可能达到1.3%。

　　由于预期欧元区最大经济体德国将增加基础设施和国防支出，增长前景变得更加光明。在法国，总理塞巴斯蒂安·勒科尔努为通过2026年预算案进行了漫长而艰难的斗争，最终动用特殊权力，在没有投票的情况下迫使预算案在陷入僵局的议会中获得通过，这为欧元区第二大经济体驱散了一片阴云。

　　与此同时，自2022年俄罗斯入侵乌克兰导致能源成本痛苦飙升以来，其价格已经有所回落。

　　欧洲经历了数月的不确定性，当时特朗普威胁将关税提高到可能扼杀欧洲对美大部分贸易的水平。最终，与欧盟执行委员会达成的一项协议将关税税率上限定为15%，较之前的4.8%大幅提高，但并未如担忧的那般糟糕。该协议消除了不确定性，让企业得以规划未来。尽管特朗普曾短暂威胁要对一些反对其要求美国接管格陵兰岛的欧盟国家加征更多关税。

　　通胀率已降至央行2%的目标以下，1月份为1.7%。贝伦伯格银行的经济学家表示，他们预计央行将维持利率不变，直至经济增长加强要求在2027年年中加息。加息通过提高信贷成本来抑制通胀，并削弱从房屋到新工厂等信贷购买商品的需求。