【编者按】在财富管理的十字路口，印度正面临一场深刻的资产配置变革。全球最大资管公司贝莱德掌门人芬克与印度首富安巴尼罕见同台发声，共同呼吁民众将目光从传统黄金转向蓬勃发展的资本市场。这不仅是两位巨头基于商业布局的远见，更揭示了新兴经济体财富增长逻辑的质变——当国家崛起遇上金融深化，沉睡的民间储蓄如何转化为增长动能？黄金虽闪耀，却难敌复利奇迹；股市虽波动，却承载时代红利。本文带你深入解读这场“黄金 vs 股票”的世纪对话，看13亿人的财富流向将如何重塑亚洲经济格局。

　　贝莱德首席执行官拉里·芬克与信实工业董事长穆克什·安巴尼共同呼吁印度民众，将资金投入本国股市而非黄金。

　　此番建议正值黄金价格剧烈波动之际，而印度股市表现疲软——今年以来Nifty 50指数已下跌近2%。

　　“大量国内储蓄沉淀在金银中，这无法创造增值效应，”安巴尼在周三与芬克的炉边谈话中指出，并强调“投入股市的资金才能享受复利魔力”。

　　印度最大企业集团信实工业与全球最大资产管理公司贝莱德，已于去年携手在印度推出共同基金业务。

　　Jio贝莱德资产管理公司于去年8月推出首支股票基金，截至12月底，其股票基金管理规模已达319.8亿卢比（约合3.53亿美元）。

　　印度虽是全球黄金消费主力军，但储蓄金融化趋势日益显著，共同基金正快速普及。

　　全球咨询公司贝恩预计，印度共同基金行业由零售投资者驱动的资产规模，将从2025财年的45万亿卢比激增至2035年的300万亿卢比（约合3.3万亿美元）。

　　贝恩报告显示，印度人仍将主要资产配置于黄金和房地产——2025财年占比近59%，虽较2015财年的66%已有所下降。

　　芬克在活动中表示，未来20-25年将是“印度时代”，民众应通过资本市场投资国家成长。

　　国际货币基金组织预测，印度有望保持全球最快经济增长，2026年增速预计达6.4%，远超同年全球3.3%的预期增速。德国、英国、日本等主要经济体增速可能仅为个位数低段。

　　芬克分享道，根据贝莱德在美国的经验，“参与国家成长投资的群体，其财富状况远优于仅将资金存放银行账户的人”。

　　“未来20年印度股市规模将翻两番甚至三番，”芬克在接受《印度经济时报》专访时断言，“而黄金不可能实现这种增长。”

　　尽管外资已连续逾一年净卖出印度股票，但持续增长的国内参与力量支撑市场保持正向区间。

　　印度共同基金协会数据显示，通过定期定额投资计划流入的资金，已从2021年的2.89万亿卢比（约合319亿美元）增长至2025财年的三倍规模。

　　过去一年间，MSCI印度指数以美元计回报率仅2.61%，远低于MSCI新兴市场指数43.67%的涨幅。但拉长至五年周期，印度指数回报率接近整体新兴市场指数的两倍。