【编者按】 当全球科技浪潮与地缘经济博弈交织，一家巨头的股东会竟能成为市场信心的风向标。三星电子近日的年度股东大会，从去年的凝重到今年的沸腾，不仅折射出股价从低谷到高光的惊人逆转，更揭示了人工智能爆发式需求如何重燃半导体行业的野心。然而，在聚光灯照不到的角落，关税利剑与成本暗礁仍在虎视眈眈。这场会议既是凯旋的庆典，也是未来的赌局——三星如何平衡AI红利与潜在风险？投资者在欢呼中抛出的尖锐提问，或许正是所有科技巨头共同面临的考题。

　　强劲的人工智能需求提振了存储芯片市场的前景，但关税与设备成本仍构成风险。

　　京畿道水原市——三星电子年度股东大会周三在掌声中开幕，与去年紧张的氛围形成鲜明对比。随着股价反弹、年度营收创下纪录以及更丰厚的分红计划公布，投资者们以高涨的情绪重返会场。

　　在水原会展中心举行的第57次股东大会上，与去年的对比从一开始就显而易见。一年前，会场弥漫着对股价长期徘徊在5万韩元（约合33.65美元）区间的沮丧，以及对三星半导体竞争力的质疑。

　　而这一次，由于会议期间股价已突破20万韩元区间，现场基调明显轻松许多。

　　“去年我因为股价太低，来之前气得睡不着，”一位股东在现场说道，“今年我则是因为太兴奋而失眠。”

　　三星电子是韩国最大的上市公司，也是散户持股最广泛的股票之一，因此股东大会的气氛常被视作市场信心的晴雨表。

　　不止是情绪转变

　　主持会议的副会长全永铉开场便向股东鞠躬，感谢他们在“艰难经营环境”中给予的支持。

　　“得益于股东们坚定不移的信任，我们在2025年实现了333.6万亿韩元的创纪录销售额，”全永铉表示。他补充说，三星还成为首家市值突破1000万亿韩元的韩国企业。

　　当三星公布股东回报计划时，现场反响最为热烈。

　　公司宣布将支付2025年度的常规股息9.8万亿韩元，并额外追加1.3万亿韩元，计划于4月17日发放。管理层还暗示，若今年盈利大幅改善，股东回报可能进一步扩大。

　　这一点引发了投资者的共鸣，不仅因为分红规模，更因为2026年是三星当前三年股东回报政策的最后一年。多名股东追问后续计划，全永铉回应称，公司计划通过增加股息和注销库存股加速回报股东。

　　信心已回归，期待也随之而来

　　然而，这场会议并非简单的庆功宴。部分股东在问答环节向管理层施压，质疑盈利复苏能否持续、三星如何在全球竞争中留住半导体人才，以及外部董事柳明熙卸任导致董事会从九人减至八人后，监督机制是否会弱化。

　　全永铉承认，在业务低迷期，因绩效奖金下降，三星的半导体薪酬竞争力一度减弱。但他表示，随着产品竞争力恢复和激励金增加，这一差距已开始缩小。

　　谈及经营环境，全永铉称三星业绩自去年下半年起显著改善，强劲的人工智能需求可能支撑存储市场向好，甚至可能导致供应趋紧。同时，他强调了美国关税问题以及三星设备业务的成本负担是关键风险。

　　“我们将通过强化技术竞争力和风险管理，全力以赴交出扎实的业绩，”他说。

　　三星还借此会议强化了其人工智能战略信息。公司表示，其设备解决方案部门将加强HBM4等高端产品（用于AI芯片的高带宽内存）的竞争力，同时提升在存储、晶圆代工、逻辑芯片和先进封装领域的综合能力。设备体验部门则称，将深化人工智能在智能手机、电视、家电等设备中的融合应用。