【编者按】在波谲云诡的全球局势中，黄金再次证明了自己“避风港”的硬核地位。周一，金价历史性突破每盎司5000美元大关，创下全新纪录。地缘冲突升级、财政风险弥漫，投资者纷纷转向这一古老而稳固的资产寻求庇护。不仅黄金，白银也同步上扬，背后是机构与散户持续涌入的买盘。央行购金热潮未退，新兴市场更是积极将储备转向黄金。高盛、瑞银等大行纷纷调高目标价，认为对冲宏观政策风险的需求已变得“顽固”，将持续推高金价。这不仅是数字的跃升，更是市场对不确定时代的集体投票。接下来，让我们透过数据与解析，看清这场金色浪潮背后的逻辑与未来走向。

　　黄金价格周一飙升至历史新高，突破每盎司5000美元大关，延续其破纪录的涨势。在地缘政治紧张局势和全球财政风险加剧的背景下，投资者纷纷转向这一避险资产寻求保护。

　　现货黄金价格和2月美国黄金期货均上涨1.2%，分别报每盎司5042美元和5036美元。

　　近期从格陵兰、委内瑞拉到中东的冲突热点凸显了更高的地缘政治风险，强化了黄金作为对冲不确定性工具的吸引力，推动了这一贵金属的暴涨。

　　汇丰银行上周在一份报告中写道：“近期金银价格的进一步上涨，源于与格陵兰相关的地缘经济问题。”

　　白银周一也大幅上涨，现货价格跳涨3%，至每盎司106.1美元，同时也受益于工业需求。

　　瑞士联合私立银行的分析师周五表示，价格上涨得益于机构和零售买家持续的需求支撑。

　　瑞银表示：“我们预计黄金将迎来又一个强劲年份，这反映了央行和零售投资需求的持续存在，年底目标价为每盎司5200美元。”

　　高盛认为，黄金的需求基础已经扩大到传统渠道之外。自2025年初以来，西方ETF持仓量增加了约500吨，而用于对冲宏观政策风险的新工具，包括高净值家庭的实物购买，已成为越来越重要的需求来源。

　　这家投行近期将其2026年12月的黄金价格预测从之前的每盎司4900美元上调至5400美元，理由是，对冲全球宏观和政策风险的需求已变得“顽固”，这有效抬高了今年金价的起点。

　　央行购买也保持强劲。高盛估计，目前央行每月购买量平均在60吨左右，远高于2022年前17吨的平均水平，新兴市场央行继续将储备转向黄金。

　　关键的是，该行假设，对冲全球宏观政策风险（包括对财政可持续性的担忧）的需求将持续至2026年，这与2024年末美国大选后迅速平仓的选举相关对冲不同。

　　高盛上周表示：“我们假设全球宏观政策风险的对冲需求保持稳定，因为这些感知到的风险（例如财政可持续性）在2026年可能不会完全解决。”