【编者按】创业路上最残酷的真相是什么？这对夫妻用血泪教训给出了答案——公司破产不可怕，可怕的是连朋友都一起赔进去。当拉泽罗夫妇拿着亲友凑集的100万美元创业时，绝不会想到最终要用六年时间才能完成从破产到2400万美元的逆袭。他们的故事撕开了创业圈最隐秘的伤疤：90%的初创企业会失败，但更致命的是用情感绑架来的投资。当亲情友情在金钱面前崩塌时，他们才顿悟：真正的聪明人，只和“输得起”的人做生意。这篇来自华尔街的血泪实录，值得每个创业者深夜细读。

　　公司破产是一回事，但卡丝和迈克·拉泽罗夫妇说，他们因此还失去了朋友。

　　2000年8月，就在现已倒闭的电商零售商Chipshot以25万美元现金加300万股股票收购拉泽罗夫妇的高尔夫计分平台Golf.com两个月后，迈克突然接到CEO电话——公司即将破产。如今51岁的迈克回忆，他们和投资人获得的股票全部归零。

　　“这太糟了，”54岁的卡丝向CNBC坦言，“我们不得不直视投资人的眼睛说‘我们搞砸了’。”更扎心的是，他们不仅要面对自己投入的2.5万美元积蓄打水漂，还得告诉那些掏钱支持他们的至亲好友：钱没了。

　　由于亲友们不理解风险投资的运作机制，卡丝经历了数次尴尬对话，反复解释为何不能“原数奉还”投资款。“我们确实失去了朋友，”她苦笑，“还有亲戚直接把我们告上法庭。”

　　绝地反击在黑暗中开始。据《华尔街日报》记载，他们当月就用50万美元赎回公司，六年后以2400万美元卖给时代集团。虽然多数初期投资人不敢再投，但坚持追加投资的亲友最终连本带利收回资金。

　　2012年，他们创建的Buddy Media被Salesforce以7.45亿美元收购。这次他们学乖了——融资对象全是专业风投机构。卡丝给创业者的忠告一针见血：“找合格投资人，那种亏了钱也不会翻脸的人。”

　　美国证监会规定，合格投资人指有权参与风险投资、对冲基金等非公开市场投资的专业投资者。个人年收入需连续两年超过20万美元（家庭30万美元），或净资产超100万美元（不含自住房）。

　　这类投资缺乏公开市场的信息披露机制，设置门槛本就是为了保护普通投资者。证监会主席直言：“这个标准意味着，要么你懂行，要么你雇得起懂行的人。”

　　当前两党正推动降低私募投资门槛，众议院7月通过法案，拟用资格考试替代资产标准。支持者认为这能让普通人参与朋友咖啡店之类的投资。

　　但专家们忧心忡忡。卡丝指出，把大量资产投入初创企业风险极高。理财师凯瑟琳的质疑更犀利：“全国95%的人连应急储蓄都没有，现在却告诉他们只要通过考试就能投私募？这太荒谬了。”

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