【编者按】经济表现历来是衡量总统政绩的硬指标，也是选民投票的风向标。特朗普总统第二任期即将满一年，通胀与生活成本压力仍是悬在其支持率上方的达摩克利斯之剑——这与其前任们面临的困境如出一辙。本文通过多维度数据对比，剖析当前美国经济真实图景：从通胀曲线、贸易逆差到房价油价，数字背后既有政策惯性，也有全球变局的外溢效应。当白宫与在野党相互指责、统计机构与民意调查呈现温差，2026年中期选举的经济叙事已悄然铺开。以下编译报道在保留原文事实基础上，以更贴近中文读者阅读习惯的表述进行重构。

　　特朗普总统第二任期即将届满一年之际，经济阴云持续笼罩其支持率——众多选民对通货膨胀和生活成本仍深感忧虑，这些担忧也曾困扰他的前任们。

　　《新闻周刊》已通过电子邮件联系白宫寻求评论。

　　经济状况长久以来都是衡量总统执政成败的核心标尺。尽管影响经济健康的因素众多（其中许多超出任何个人的掌控范围），选民仍期待总统能制定提振经济的财政政策。

　　生活可负担性已成为特朗普第二任期内的关键挑战，也是近期民主党攻击本届政府的焦点。批评者指出，过去一年他在降低物价方面作为有限，而这正是其竞选时作出的核心承诺。特朗普则坚称自己从拜登手中接过了疲弱的经济，并持续致力于修复。选民对经济的感知，很可能在2026年中期选举前对共和党构成重大挑战——彼时民主党对重掌国会充满信心。

　　衡量经济成败的指标多种多样。

　　特朗普在近期讲话中宣称美国正迈向“世界前所未有的经济繁荣”，并夸耀其政府在抑制通胀方面的成绩。

　　与拜登时期相比，当前通胀确实较低：2025年11月美国通胀率为2.7%，而2021年11月为6.8%（当时美国仍在应对新冠疫情引发的经济冲击）。

　　但根据劳工统计局数据，特朗普第一任期同期（2017年）通胀率为2.2%，奥巴马时期（2009年）更是低至1.8%。

　　马里兰大学经济学教授伊桑·卡普兰向《新闻周刊》指出，总统政策通常难以在执政首年塑造经济走势，他们继承的经济遗产及外部因素影响更大。例如奥巴马执政初期恰逢大衰退爆发，“他不可能实现急速复苏”。

　　拜登接棒时，美国正从导致高通胀与高失业的新冠疫情中复苏。卡普兰认为特朗普面临类似情境：失业率虽已开始攀升，但迹象在拜登执政末期已显现。“特朗普继承的是下行经济，前几个月持续走低，直到三四月才回升。部分原因超出其掌控，比如数据中心建设和人工智能应用引发的能源需求激增。”他同时指出，特朗普关税政策的影响将长期显现，短期对美“破坏性有限”，但长期可能抑制国内创新。

　　特朗普将贸易平衡作为执政基石，通过对进口商品加征关税以期缩减贸易逆差、回流就业岗位。但批评者认为关税成本转嫁至消费者，推高了物价。

　　根据圣路易斯联储数据，今年1月至9月贸易逆差收窄约144%，目前约为528亿美元，低于拜登同期约750亿美元的逆差额（较2021年1月增长16%）。

　　特朗普第一任期同年9月逆差为416亿美元，奥巴马时期为352亿美元。奥巴马执政前九月逆差下降10%，特朗普第一任期前九月降幅略低于5%。

　　今年11月失业率为4.6%。2017年与2021年同期均为4.2%，2009年同期则高达9.9%。

　　圣路易斯联储数据显示，住房成本在历届政府任内持续攀升。截至2025年第二季度（最新可用数据），美国平均住房成本为41.08万美元，拜登同期为36.78万美元，特朗普第一任期同期为31.82万美元。

　　奥巴马执政初期（第一年第二季度）平均房价为22.09万美元，当时大衰退余波未平。

　　油价仍是衡量可负担性的关键指标。11月汽油均价为每加仑3.228美元，低于拜登执政首个11月的3.482美元。2017年11月为2.548美元，2009年11月为2.660美元。

　　特朗普常将股市视为经济成功的度量衡。

　　截至12月19日，道琼斯指数收于48134.89点，年内涨幅14%。这一增幅低于2021年同期的17%，也逊于特朗普第一任期2017年同期的25%。2009年应对大衰退期间，截至12月18日道指仍录得18%的涨幅。

　　密歇根大学调查显示，当前消费者信心指数降至51，低于拜登首年的67.4、特朗普第一任期首年的98.5及奥巴马首年的67.4。

　　白宫发言人库什·德赛向《新闻周刊》发表声明称：“两者毫无可比性。拜登制造了世代性的通胀与可负担性危机，却轻描淡写、忽视现实。特朗普总统自就任首日便着力扭转拜登的经济灾难——如今通胀降温、实际工资上涨，政府将持续为美国人民提供更多经济纾困。”

　　CNN数据分析师哈里·恩滕11月10日在X平台发文指出：“糟糕！创下了不想破的纪录：11月当前状况消费者信心跌至1951年以来最低。约80%纯中立选民不认可特朗普的经济表现。若此态势延续，共和党恐将挥手告别众议院乃至参议院多数席位。”

　　未来数月经济走势，将对试图减少中期选举失利的共和党产生关键政治影响。经济表现仍是选民评判总统的核心依据。

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