【编者按】当华尔街的狂欢戛然而止，我们见证了一场科技神话的集体降温。英伟达单月暴跌超10%，比特币跌破9万美元关口，标普500指数从历史高位连续回落——这些曾经带着光环的资本宠儿，正在经历一场迟来的价值回归。这场震荡背后，是市场对AI泡沫的深度担忧：45%的顶级基金经理将人工智能列为头号风险，企业过度投资隐现，而美联储降息预期摇摆更让资金陷入彷徨。当风暴眼中的英伟达即将发布财报，这场科技信仰的考验才刚刚开始。资本市场的每一次阵痛，都在提醒我们：没有永远上涨的神话，只有永恒波动的周期。

　　纽约（美联社）——周二美股再度经历惊魂一日，市场担忧持续笼罩着英伟达、比特币等华尔街明星资产，它们的价格被推高到了危险边缘。

　　标普500指数早盘急速下挫1.5%，虽一度收复失地却再度转跌，最终收跌0.8%，较上月末创下的历史高点进一步回落。道琼斯工业平均指数暴跌498点跌幅达1.1%，纳斯达克综合指数重挫1.2%。

　　英伟达再度成为市场最大拖累，单日暴跌2.8%使其本月累计跌幅突破10%——这个陡峭跌幅在华尔街有个专业术语：技术性回调。

　　英伟达的走势对普通投资者的401(k)养老金账户影响巨大，因其庞大体量已成为华尔街最具影响力的股票。在AI芯片狂热需求推动其总市值短暂突破5万亿美元后，某些交易日它甚至能独自左右标普500指数的走向。

　　美股近期的挣扎与四月以来的强势上涨形成鲜明对比，当时特朗普总统突然加征关税曾引发市场抛售。

　　此轮上涨如此猛烈，以致批评者警告股价冲得太高太快，市场正面临暴跌风险。他们特别指出被AI狂潮席卷的个股——这些股票数年来以惊人速度飙升。

　　例如英伟达在过去五年中有四年股价翻倍，而Palantir Technologies今年前六个半月涨幅就已超过100%。

　　美银全球研究最新月度调查显示，多数机构投资者仍看涨后市。但当被问及市场最大风险时，45%的基金经理指向AI泡沫——这个低概率但可能引发巨震的隐患，已超过债市危机、通胀和贸易战威胁。

　　调查同时显示，认为企业“过度投资”的投资者比例创下纪录。市场担忧全球涌入AI芯片和数据中心的巨额资金，未必能带来AI拥护者预言的技术革命，至少难以实现预期盈利。

　　其他曾被狂热追捧的领域同样遭遇困境。比特币早盘一度跌破9万美元，较上月近12.5万美元的高位大幅回落，虽后续收复部分失地重回9.3万美元关口。

　　家得宝暴跌6%加剧市场颓势，其夏季利润不及预期并列举多重因素：首要原因是风暴天气稀少导致家装需求疲软，CEO泰德·德克更指出“消费者信心不足及房市持续承压”抑制了预期中的需求增长。

　　增强盈利能力是平抑估值的重要方式，因股价长期走势终将回归盈利水平。这使周三即将发布的英伟达财报成为市场焦点——这份报告或将终结其跌势，也可能引发更深度回调。

　　云计算服务商Cloudflare因早前故障导致ChatGPT全球宕机，股价下跌2.8%。

　　截至收盘，标普500指数跌55.09点至6617.32点，道指跌498.50点至46091.74点，纳指跌275.23点至22432.85点。

　　债市同样全天震荡，10年期美债收益率从周一的4.13%回落至4.11%。

　　收益率剧烈波动源于市场对美联储12月降息预期的动摇——这本是交易员此前坚信的既定剧本。美联储决策对市场至关重要，因此前股市创纪录的涨势部分正是建立在持续降息的预期之上。

　　尽管美联储今年已降息两次以支撑放缓的就业市场，但降息可能加剧通胀压力——目前通胀仍顽固维持在2%目标之上。

　　全球市场同样阴云密布，欧亚股市集体下挫。韩国综合指数暴跌3.3%，日经225指数重挫3.2%，法国CAC40指数下跌1.9%，领跌全球主要市场。

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