菲律宾马尼拉——众议院国会政策与预算研究部(CPBRD)在报告中表示，政府预计将借款约2.7万亿比索，为2026年国家预算中1.6万亿比索的预期财政赤字提供资金。
CPBRD在周一发布的一系列关于2026年国家支出计划(NEP)的分析中表示，根据拟议预算，2.1万亿比索将从国内来源借款，6271亿比索将从外部来源借款，即77%来自国内贷款机构，23%来自外国公司。
“在弥补财政赤字时，政府通常可以采用一种或多种策略来缩小预算缺口——借款、扩大货币供应量、增加税收和/或减少支出。近年来，约75%的政府借款始终来自国内来源，”CPBRD表示。
“对于拟议的2026财年国家预算，政府预计将借款约2.7万亿比索，为1.6万亿比索的预期财政赤字提供资金。政府预计将通过固定利率国债和国库券从国内借款2.1万亿比索，而6271亿比索将通过计划贷款、项目贷款、债券和其他流入从外部获得，”报告补充道。
这将是小费迪南德·马科斯总统任期内为填补预期财政赤字而借入的最大一笔贷款。CPBRD指出，预算与管理部(DBM)2026年支出和融资来源预算显示，2023年总借款为2.1万亿比索；2024年为2.5万亿比索；2025年为2.6万亿比索。
2026年政府借款的分配比例略高于2025年，其中81%来自国内借款，而国外借款占19%。
“2026财年，政府的融资组合比例为23:77，偏向国内借款，与今年计划的19:81比例相比有所变化。如图2所示，2020年至2024年，外部借款占比在22%至27%之间，而国内借款始终占主导地位，”CPBRD表示。
“然而，2025年的计划显示出最明显的变化，外部借款降至19%，为七年来的最低水平，而国内借款升至81%，为最高水平，”报告补充道。
尽管2026年借款增加，但CPBRD表示，2026年的偿债支出预计约为2万亿比索，这意味着拟议预算的30.3%将用于偿还债务。
虽然这低于2025年记录的33.8%偿债率，但仍远高于疫情前水平，如2019年的19.7%。
“偿债支出，包括利息支付和本金偿还，继续消耗政府年度预算的很大一部分。2026财年，总偿债支出预计为2万亿比索，其中9500亿比索用于利息支付，1.1万亿比索用于本金偿还，”CPBRD表示。
“尽管偿债支出与支出比率预计在2026年下降3.5个百分点至30.3%，但与疫情前水平相比仍然较高，突显了债务义务带来的持续财政负担，”报告补充道。
考虑到这些因素，CPBRD预测，2026年债务与国内生产总值(GDP)的比率仍将保持在60%的水平，介于60.9%和60.6%之间。
到2027年才会降至60%以下，但仅介于59.9%至59.6%之间。
CPBRD的预测仍高于国家政府在中期财政框架中提出的2026年和2027年债务与GDP比率分别为56.6%和53.4%的预测。
“值得强调的是，这些预测高度依赖于几个有利条件——强劲的经济增长；持续的财政收入增长；有利的宏观经济条件；以及赤字支出和借款的缓和，”CPBRD表示。
“特别是，政府的基本赤字不得超过约-2.0% GDP的DSPB，以防止债务与GDP比率在中期内进一步上升，”报告补充道。
8月7日，小费迪南德·马科斯总统承认该国多年来积累的巨额债务，包括在COVID-19疫情期间——目前达到17万亿比索。
然而，马科斯表示，他的政府正在努力将国家债务降至可持续水平。
“我们将有足够的预算来资助这些项目。只要国家的资金使用得当，”马科斯表示。
“例如，建造教室的预算应该真正用于建造教室。如果预算法规定要建两间教室，那么就应该有两间——而不是一间。因为这意味着有人私吞了资金，”他解释道。
CPBRD周一发布了一系列关于2026年NEP的报告。
据该研究机构称，虽然教育部等一些关键机构的平均预算使用率很高，但有些项目的义务率和支付率较低。
义务率(OR)是分配给特定项目的资金中已下拨给机构的部分，而支付率(DR)是政府向项目承包商支付的款项。
CPBRD还指出，一些政府机构未能”将承诺或义务支出转化为实际的公共产品或服务生产或交付”，如教育部的教科书交付计划，2023年的支付率为11%，2024年为17%。
该机构敦促国会解决各部门实物和财务绩效不匹配的问题，因为一些部门”在预算使用率低下的持续问题中，仍继续超出其绩效目标”。
早些时候，众议院正式开始审议2026年6.7万亿比索的拟议预算，拨款委员会听取了发展预算协调委员会(DBCC)的报告。
DBCC将接受质询，了解其如何制定国家支出计划(NEP)以及国家财政状况，包括其资金来源。
2026年NEP于8月13日由DBM提交给众议院。
根据该部门的简报，拟议预算的最大部分将用于教育，达9285亿比索，其次是公共工程，达8813亿比索，然后是卫生，达3205亿比索。
在前三名之后，最大的拨款分配给以下部门：
国防(2993亿比索)
内政和地方政府(2875亿比索)
农业(2392亿比索)
社会福利(2770亿比索)
交通(1986亿比索)
司法(679亿比索)
劳工和就业(552亿比索) /apl
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