【编者按】国际油价再掀波澜！本周原油市场走出”过山车”行情，地缘冲突与供需博弈激烈交锋。乌克兰无人机精准打击俄罗斯炼油设施，美国施压北约切断俄油贸易，OPEC+却意外加速增产——三股力量撕扯下，油价陷入”上有顶、下有底”的拉锯战。更值得关注的是，全球原油过剩预期正在发酵，2025年日均过剩量或达300万桶！这场牵动全球神经的能源暗战，正悄然重塑世界经济格局。

　　国际油价本周有望实现两连涨，但周五小幅回落——尽管乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击加剧引发原油供应担忧，但美国呼吁降低油价并向莫斯科施压要求结束乌克兰战争的力量更胜一筹。

　　全球三分之二原油基准的布伦特原油周五阿联酋时间上午9:30下跌0.07%，至每桶67.39美元。追踪美国原油的西德克萨斯中质原油下跌0.16%，至每桶63.47美元。

　　布伦特原油本周累计上涨1.26%，WTI涨幅达1.18%。但今年以来，两大基准油价已分别累计下跌8.94%和10.64%。

　　微弱周涨幅印证了近几周原油期货的区间震荡格局。交易员在地缘政治风险升温与需求疲软的经济基本面之间权衡，市场陷入多空博弈的拉锯战。

　　由沙特和俄罗斯主导的OPEC+超预期加快原油增产步伐，预示明年将出现创纪录的供应过剩。

　　美国总统特朗普敦促俄罗斯结束乌克兰战争也成为市场重要变量。华盛顿正要求北约盟友停止购买俄罗斯石油并实施更严厉制裁。

　　阿联酋NBD银行代理研究主管兼首席经济学家爱德华·贝尔周五在投资报告中指出：”特朗普总统再次呼吁美国盟友停止购买俄罗斯石油，可能扩大二级关税的适用范围，类似美国对印度采取的措施。”

　　乌克兰加强对俄罗斯能源基础设施的袭击同样扰动市场，此举可能 disrupt 俄罗斯原油及石油产品供应。

　　上周乌克兰袭击了普里莫尔斯克港——该港口是关键油气出口终端及波罗的海管道系统的末站。袭击导致港口原油装载作业短暂中断，该港口每日装载量约100万桶。

　　周四乌克兰再度击中两家俄罗斯炼油厂。摩根大通估算，俄罗斯炼油量已降至每日500万桶以下，创2022年4月以来新低。

　　全球能源咨询公司万达洞察表示：”西方对俄罗斯新一轮制裁预期，叠加乌克兰对俄石油基础设施的持续无人机袭击，为油价提供了支撑。但同时，全球原油即将过剩的宏观叙事压制了价格上行空间。”

　　剩余产能与供应冲击成为今年交易员必须应对的核心议题。本月OPEC+决定10月增产13.7万桶/日。

　　该组织8月刚同意9月增产54.7万桶/日，此前8月超预期增产54.8万桶/日，5-7月则增产41.1万桶/日，逐步加快供应回归节奏。

　　国际能源署9月将2025年和2026年全球供应过剩预期分别上调至195万桶/日和306万桶/日。而OPEC维持2025年及2026年日均需求增长预期在130万桶和138万桶不变。

　　路透社报道，美国馏分油库存增加400万桶（远超市场预期的100万桶），引发全球最大石油消费国需求担忧，对油价形成压制。

　　经济数据同样令人忧虑。本周公布的失业金申请数据显示美国劳动力市场疲软，劳动力供需双降，而8月独栋住宅建设量因新房滞销暴跌至近两年半低点。

　　美联储周三还将基准借款利率下调25个基点，为一年来首次降息。美联储暗示还将进行两次降息以支撑疲软的美国经济。

　　成立时间：2021年 创始人：伊赫布·特里基和穆罕默德·阿里·阿比德 总部：突尼斯 领域：水技术 员工数：22人 融资金额：400万美元

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