【编者按】 当科技狂人马斯克再次搅动资本浪潮，全球投资者的目光瞬间聚焦。这一次，SpaceX以史无前例的750亿美元IPO计划，试图在星空与数据之间重新定义商业边界。从得州沙漠的火箭发射场到田纳西州的巨型数据中心，一场为期三天的秘密路演正在悄然展开——华尔街顶尖分析师们交出手机、签署保密协议，只为窥见这家“太空AI巨兽”的冰山一角。更值得玩味的是，马斯克刻意将30%的股份留给散户，甚至邀请1500名普通投资者亲临发射基地，这究竟是科技民主化的宣言，还是资本游戏的新剧本？当传统估值模型在星际殖民与人工智能的融合面前彻底失效，我们看到的不仅是一家公司的上市，更是一个时代估值逻辑的崩塌与重建。

　　纽约，4月21日电：据三位知情人士透露，SpaceX正推进史上最受期待的IPO计划之一。本周，该公司在得克萨斯州发射基地和田纳西州巨型数据中心举行为期三天的闭门会议，接待分析师团队。

　　埃隆·马斯克的公司正在为华尔街顶级航空航天与技术分析师举行简报会，计划融资750亿美元，这将成为全球有史以来最大规模的IPO。公司高管目标在6月下旬实现交易首秀。

　　知情人士称，演示活动以全天会议和分析师考察拉开序幕，周二在得州博卡奇卡的星际基地发射设施进行。该设施是卫星与火箭制造的核心场地。

　　周三，代表机构投资者（包括大型共同基金和养老金计划）的另一组分析师将在星际基地参加单独简报会。周四，分析师们受邀前往田纳西州孟菲斯的巨像数据中心，考察公司的“宏硬”项目。

　　一位知情人士透露，参会者需上交电子设备方可入场。所有三位消息人士均要求匿名，因为相关信息尚未公开。SpaceX未回应置评请求。

　　路透社本月初率先报道了接待分析师的计划。而将星际基地纳入考察路线及为期三天的简报会安排，此前未曾被披露。

　　IPO进程

　　分析师接待日是IPO流程的标准环节，公司在上市前向分析师介绍业务、财务前景和长期战略。

　　两位知情人士表示，部分预定参会的分析师已获得SpaceX保密注册文件的副本，但文件信息有限。

　　通常，IPO注册声明包含公司业务描述、财务报表、风险因素、募资用途以及主要现有股东详情。

　　两位消息人士称，分析师接待日结束约两周后，SpaceX预计将为精选的华尔街分析师群体举行单独的“建模”日，其中部分分析师所属银行正参与本次交易。

　　在此类会议中，公司通常会向分析师详细讲解财务预测、商业逻辑及其他关键数据，帮助分析师在上市前计算盈利预估。

　　SpaceX首席财务官布雷特·约翰森有两个月时间说服华尔街顶级分析师——最终是投资者——相信这家公司值得1.75万亿美元的惊人估值。

　　马斯克于今年2月将xAI与SpaceX合并，将这位亿万富翁的火箭、星链卫星、X社交平台和Grok AI聊天机器人整合至同一体系。

　　此次合并创造了独一无二的科技与航空航天集团，但也让SpaceX的估值变得棘手。路透社此前报道，为证明马斯克希望募集的750亿美元及高估值的合理性，至少一家大型机构投资者正在使用非常规基准进行测算。

　　据熟悉估值讨论的人士向路透社描述，该投资者并未将SpaceX与波音、AT&T等传统航空航天和电信巨头比较，而是以Palantir Technologies以及GE Vernova、Vertiv等人工智能基础设施公司为对标框架。

　　散户投资者

　　马斯克还计划回馈那些将电动汽车公司特斯拉股价推至非理性高位的散户投资者——特斯拉的估值更接近科技公司而非汽车制造商。

　　知情人士此前告诉路透社，他计划预留约30%的SpaceX股份给散户投资者，并在6月8日当周路演启动后，邀请1500名散户参观星际基地。

　　路透社此前报道，马斯克还向来自英国、欧盟、澳大利亚、加拿大、日本和韩国的国际散户投资者开放首次股票认购。

　　交易结构及散户配售的精确比例预计接近IPO启动时最终确定。路透社此前报道，摩根士丹利、美国银行、花旗集团、摩根大通和高盛担任主动簿记行，另有16家银行通过机构、散户及国际渠道参与辅助角色。

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