周二，不断上升的美国国债收益率似乎终于赶上了此前表现强劲的股市，道琼斯工业平均指数和其他主要指数出现了2023年迄今为止最糟糕的一天。

　　arbetter Investments总裁、资深技术分析师Mark arbetter在一份报告中称，"收益率在曲线上大幅上扬…这一次，市场利率似乎在追赶联邦基金的步伐。"他观察到，通常情况下，市场利率往往会起到带头作用。

　　自本月初以来，联邦基金期货交易员已经在价格上消化了美联储(Federal Reserve)将采取更激进措施的预期，此前他们最初怀疑美联储能否实现其对联邦基金利率峰值超过5%的预期。一些交易员现在甚至在定价中计入了利率峰值接近6%的外部可能性。

　　两年期美国国债收益率TMUBMUSD02Y跳升10.8个基点，至4.729%，为2007年7月24日以来的最高收盘水平。10年期美国国债收益率TMUBMUSD10Y攀升12.6个基点，至3.953%，为11月9日以来最高。

　　“在这一点上，债券市场几乎放弃了对2023年下半年有限的进一步加息和一系列降息的乐观预期，”审慎管理协会(prudential Management Associates)投资总监丹尼尔·伯科维茨(Daniel Berkowitz)在电子邮件评论中表示。

　　与此同时，美元也出现反弹，ICE美元指数在2月份的反弹基础上上涨了0.2%。arbetter还指出，衡量有多少只股票参与上涨的广度指标此前已经恶化，一些指标达到超卖水平。

　　阿贝特写道:“这只是短期内对股市的又一场完美风暴。”

　　收益率上升可能对股市不利，会增加借贷成本。更重要的是，更高的国债收益率意味着未来利润和现金流的现值被更大程度地贴现。这可能会给科技股和其他所谓的成长型股票带来沉重压力，这些股票的估值是基于遥远未来的收益。这些股票去年遭受重创，但在2023年初的反弹中领涨，尽管收益率延续反弹，但在上周仍保持弹性。

　　在一系列好于预期的经济数据公布后，收益率一直在上升，这提振了美联储加息的预期。

　　与此同时，家得宝(Home Depot Inc.)周二公布了疲弱的业绩指引。HD和沃尔玛(Walmart Inc.)。WMT，-2.10%也导致了股市的疲软。

　　家得宝股价下跌超过7%，成为道琼斯工业平均指数成分股中跌幅最大的股票。此前，这家家装零售商报告称，第四财季同店销售额意外下降，2023财年利润意外下降，并额外拨出10亿美元向其合作伙伴支付更多费用。

　　Interactive Brokers高级经济学家何塞?托雷斯(Jose Torres)在一份报告中表示:“尽管在上周公布强劲的零售销售报告后，华尔街预计消费者会有韧性，但家得宝和沃尔玛要谨慎得多。”

　　他写道:“今天上午的数据提供了更多有关消费者需求的喜忧参半的信号，但在传统上疲软的季节性交易期间，投资者正在转向半空的观点，而今年迄今为止的情况恰恰相反，是半满的观点。”

　　道琼斯工业平均指数下跌697.10点，跌幅2.1%，收于33129.59点;标准普尔500指数下跌0.16%，跌幅2%，收于3997.34点，自1月20日以来首次跌破4000点。FactSet的数据显示，这一跌幅将标准普尔500指数今年迄今的涨幅拉低至4.1%，还不到2月2日峰值时9%的涨幅的一半。

　　纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)下跌2.5%，将今年迄今的涨幅缩减至9.8%。这些损失导致道指今年以来小幅下跌0.5%。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，这是去年12月15日以来三大股指表现最差的一天。

　　arbetter指出，标普500指数在周二低点下方有"非常有趣的一组"支撑位，两条趋势线与该指数的50日和200日移动均线均在3,970点附近汇合(见下图)。

　　阿贝特投资有限责任公司

　　他写道:“如果这一区域不代表回调低点，我们将面临更多麻烦。”