美国联邦储备委员会主席鲍威尔周三表示，官员们已经开始讨论如何才能阻止正在进行的美联储资产负债表缩减。

　　鲍威尔在联邦公开市场委员会(fomc)最近一次利率制定会议后的新闻发布会上表示，资产负债表的调整“进展非常顺利”。他指的是量化紧缩(QT)的过程，即美联储允许其持有的现金和债券缩减，方式是允许其持有的国债和抵押贷款债券到期而不被替换。

　　QT已独立于美联储的升息周期之外运作，但仍是对其的补充。QT已见证美联储将其资产规模缩减逾1.3万亿美元至7.7万亿美元。由于降息是美联储下一步可能采取的行动，许多市场人士一直预计美联储今年也将逐步缩减QT。

　　鲍威尔说:“我们正在接近这样一个时刻，人们开始更加关注决选的速度和所有这些问题。”“因此，在这次会议上，我们确实讨论了资产负债表问题，我们计划在3月份的下次会议上开始深入讨论资产负债表问题。”

　　鲍威尔所指出的辩论速度表明，QT计划的实施时间可能比许多华尔街顶级分析师预期的要长。

　　在本周的FOMC会议之前，市场流动性关键指标迅速回落的迹象促使许多分析师认为，美联储将在3月的会议上开始正式计划，结束QT计划。一些人甚至认为QT将在夏天结束。

　　市场普遍预计，美联储将在某个时候放慢允许美国国债从资产负债表中剥离的速度，降低目前600亿美元的上限。由于美联储希望回到全政府债券的投资组合，且一直难以达到每月350亿美元的抵押贷款债券发行上限，许多人预计美联储将允许这种收缩在QT结束后继续下去。

　　放慢量化宽松的步伐是全面停止量化宽松的前奏，但一些人认为，提前放慢量化宽松的步伐可能会让美联储有更多的空间来延长量化宽松的时间。美联储正试图剥离市场为应对疫情而增加的过多流动性，并不想将QT推得太远，以免破坏货币市场利率的稳定。

　　许多人将美联储的逆回购工具视为流动性过剩的代表，并认为该工具可能会在QT停止之前降至零。该工具在2022年最后一个交易日达到约2.6万亿美元的峰值，周三为6,154亿美元。但鲍威尔表示，这可能不对。

　　鲍威尔表示，逆回购工具的正确水平"不是我们已经做出的决定"，并补充称，"我们不会采取必须降至零的头寸。"

　　(迈克尔·s·德比报道;编辑:莱斯利·阿德勒和安德烈·里奇)