据了解相关交易的人士透露，美国政府一直在考虑出售从破产银行硅谷银行(Silicon Valley Bank)和Signature Bank手中积累的近130亿美元抵押贷款债券。

　　这些债券由长期低息贷款支持，这些贷款主要发放给建造经济适用公寓楼的开发商。当联邦存款保险公司(FDIC)收购SVB和Signature时，它们是1140亿美元投资组合的一部分。

　　FDIC聘请贝莱德帮助清算更广泛的投资组合，贝莱德在几个月内出售了大部分资产。

　　但贝莱德并未抛售最棘手的资产:约127亿美元与吉利美(Ginnie Mae)支持的项目贷款相关的债券。

　　FDIC已经讨论了降低债券价格的替代方案，包括可能将这些债券重新包装成新的证券。

　　贝莱德与投资者就这些债券进行了初步对话。

　　但事实证明，这些证券很难出售，部分原因是这些债券的票面利率可能会在未来数年内低于市场水平。

　　支持它们的贷款是在美联储(Federal Reserve)开始加息之前发放的，如果在头10年进行再融资，往往会面临高额罚款，可能需要数十年才能到期。

　　FDIC计划出售的项目贷款债券规模相当于吉利美通常一年左右的销售规模。这些债券的问题凸显了破产银行可能给政府带来的痛苦，即使是在新的贷款人接管它们之后。

　　Oppenheimer & Co的抵押贷款支持证券策略师Richard Estabrook表示，"这是一笔非常庞大的债券，有太多因素阻碍这些资产的轻松清算。"他并未直接参与此次债券出售，但对这些债券进行了研究。“相比之下，其他一切都很简单。”

　　贝莱德拒绝置评。

　　FDIC证实，这些债券并非贝莱德出售过程的一部分，并拒绝进一步置评。

　　据一位知情人士透露，FDIC一直在考虑将吉利美的债务重组为更复杂的工具。但是，即使这样的举动可以让政府减轻一些风险，FDIC可能仍然会持有难以出售的长期证券。

　　FDIC聘请的贝莱德金融市场咨询小组(Financial Markets Advisory group)是一支金融危机清理团队，在全球金融危机期间以及2020年新冠肺炎疫情爆发期间为美国政府工作。

　　1140亿美元的投资组合是FDIC在短期内从破产银行手中获得的最大投资组合。

　　当FDIC处置资产时，它会进行一个竞争性的出售过程，以确保它能从这些资产中获得尽可能多的资金。它还希望为中低收入人群保留住房的可用性和可负担性。

　　FDIC希望剥离的127亿美元资产是一种由吉利美项目贷款(Ginnie Mae Project Loans，简称gnpl)支持的债券。

　　这些债券背后的贷款是由开发商从银行和其他贷款机构获得的，通常用于建造或翻新公寓。由此产生的住房通常是为低收入或中等收入家庭提供的，而且贷款会对提前还款进行处罚。