纽约(美联社)-突然之间，债券再次不负其作为投资者投资组合中安全部分的声誉。
在美国历史上第二大和第三大银行倒闭后，全球股市上周因对银行系统的担忧而下跌，债券价格飙升。正如大多数顾问所建议的那样，这为投资组合中股票和债券混合组合的投资者提供了一定的保护。
截至3月中旬，美国最大的债券基金先锋(Vanguard)的总债券市场指数基金(Total bond Market Index fund)回报率为2%，而最大的美国股票基金则下跌2.7%。这听起来可能没什么大不了的，但这是债券市场的明显回归。
去年，它们根本不是储蓄者储蓄存款的安全部分。由于担心几代人以来最高的通货膨胀率，以及美联储对此采取的措施，它们的价格暴跌。
通货膨胀本身会降低债券的吸引力，因为这意味着随着价格上涨，债券的固定支付在未来会买到更少的东西。
但美联储为控制通胀而实施的一连串加息也造成了痛苦。美联储已将关键隔夜拆借利率从去年年初几乎为零的水平上调至4.50%至4.75%的区间。这帮助推高了整个债券市场的收益率。
当这种情况发生时，新发行的利息更高的债券突然看起来比投资者投资组合中已经存在的旧债券更具吸引力。这使得这些老债券的市场价格下跌。债券基金必须记录这些价格变化。
对投资者来说更糟糕的是，去年债券价格与股票价格同时下跌。多元化投资的希望在于，当其他投资下跌时，一些投资会上涨，从而使整个投资组合更加安全。去年没有发生这种情况。
但本月，随着硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭后对银行体系的担忧蔓延，债券市场出现反弹。这有助于缓冲那些同时投资股票或大宗商品的投资者。
Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示:“这些避险资产实际上就像避风港。”“去年你可不能这么说。”
当然，这种反弹意味着债券的收益率低于一周前。这意味着他们支付的收入会比以前少一点，对未来价格下跌的缓冲也会小一点。
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