分析师表示，由于结构性对冲的影响，英国主要上市银行将在未来数年从利率上升中获益。

　　过去几周，高街银行纷纷报告称，向储户提供更高利率的需求，以及竞争日益激烈的贷款市场，侵蚀了它们的利润率。投资者已经表达了他们的担忧，即高利率带来的顺风即将结束。

　　但分析师对City A.M.表示，结构性对冲意味着贷款机构将在未来几年持续受益。

　　结构性对冲是银行用来降低收益对利率冲击的敏感性的一种风险管理工具。银行利用部分资产建立固定收益现金流，保护整体收益不受利率波动的影响。

　　目前，这些在利率较低时投资的资产都是低收益产品。然而，Hargreaves Lansdown分析师马特?布里兹曼告诉City A.M.，随着“合同到期，余额以更高的利率进行再投资，收到的收入也会增加”。

　　“预计对冲需要几年时间才能完全摆脱那些旧的低利率，因此收益将在这段时间内分摊。”当然，如果利率从现在的水平出现实质性变化，情况可能会发生变化。”

　　虽然这意味着短期内对冲抑制了收益，但随着资产可以再投资于收益率更高的产品，对冲将成为未来越来越大的推动力。

　　"未来几年，随着对冲交易转向新合约，这种拖累开始消退，银行可以开始从高利率环境中获得全部好处，" Britzman称。

　　彭博情报分析师Tomasz Noetzel告诉City A.M.，结构性对冲将是“2024-25年英国银行净利息收入的关键推动力”。

　　英国三大银行——巴克莱(Barclays)、劳埃德(Lloyds)和国民西国民银行(Natwest)——在2022年的总对冲收入均超过20亿英镑，预计到2025年这一数字将增加一倍以上。

　　加拿大皇家银行(RBC)分析师本杰明?汤姆斯(Benjamin Toms)预测，到2025年，结构性对冲“将从2023年占银行净利息收入的20%左右，升至约50%”。

　　他预计，到2025年，这股顺风将使银行的净利息收入相对于2022年增长34%。

　　Toms对City A.M.表示:“尽管由于上半年的不利因素，这种好处可能要到2024年下半年才能完全显现，但我们仍然认为，结构性对冲有利因素的规模和持续时间被市场低估了。