美国对抗糖尿病药物的快速消费导致丹麦的货币政策摇摆不定。这种令人惊讶的“蝴蝶效应”的宏观经济版本是丹麦国家银行(DNB)几个月来真正面临的难题。北欧联合银行(Nordea Bank)经济学家海尔格?佩德森(Helge Pedersen)表示:“制药行业已成为我们经济的主要驱动力之一，其出口在过去10年翻了一番，达到了令人眼花缭乱的程度。”凯投宏观(Capital Economics)表示，自2020年以来，该行业贡献了丹麦三分之一的经济增长。

　　这可以用丹麦制药商诺和诺德(Novo Nordisk)强劲的财务业绩来解释。两年前在美国推出的抗肥胖药物Wegovy在2023年上半年的销量飙升了344%，而其注射抗糖尿病药物Ozempic的销量也在继续增长。“我们服务的患者比以往任何时候都多，”诺和诺德首席执行官约根森(Lars Fruergaard Jorgensen)本月早些时候表示。该集团2022年的销售额为237亿欧元，今年的收入将增长30%。该集团的市值超过3000亿欧元，几乎与丹麦的国内生产总值一样高，根据欧盟统计局的数据，丹麦的国内生产总值在2022年为3800亿欧元。

　　凯投宏观(Capital Economics)的丹麦问题专家安德鲁?肯宁汉(Andrew Kenningham)表示:“这些良好的结果导致经常账户盈余大幅增加。”商品、服务和收入贸易指标在2022年达到GDP的13%，高于2019年的8.8%。就连德国也没有表现得更好。佩德森说:“由于这一点，丹麦近几个月的经济增长超过了欧洲邻国。”2022年第四季度和2023年第一季度的增长率分别为0.5%和0.6%，而欧盟的平均增长率分别为-0.1%和0.2%。

　　诺和诺德以1.54亿欧元收购医疗设备制造商Biocorp

　　出于同样的原因，该行业的良好健康状况正在增加政府收入:2022年，这个拥有590万居民的王国的预算盈余占GDP的3.3%，而欧盟的赤字为3.4%。然而，“诺和诺德的成功，以及整个制药行业的成功，导致大量外汇涌入丹麦，推高了丹麦克朗的价值，”丹麦信贷银行(Nykredit bank)经济学家帕勒·索伦森(Palle Sorensen)表示。这使得挪威央行的任务变得复杂，该行的使命是保持克朗与欧元挂钩。

　　为了防止货币过度升值，挪威央行最近几个月在外汇市场上大举买入，从2022年9月到2023年1月共买入680亿克朗。最重要的是，它将其关键利率保持在欧洲中央银行(3.35%对3.75%)以下，以抑制对该国的投资并限制对克朗的需求。丹麦银行(Danske Bank)分析师延斯?纳维格?佩德森(Jens Naervig Pedersen)表示，然而，丹麦制药业的成功不应掩盖该国经济其它领域的困难:“与欧洲其它地区一样，其它制造业的表现不如丹麦好。”