编者按：在电动汽车销量放缓的阴霾下，特斯拉2025年财报却意外透出一束强光——能源业务正悄然成为这家科技巨头的“第二增长曲线”。储能产品以近30%的毛利率贡献全年近四分之一毛利，巨型电池组Megapack单季度创收11亿美元，延期收入预期更将翻倍突破49.6亿美元。当AI基础设施掀起全球用电狂潮，特斯拉的电池军团已悄然布阵电网变革最前线。这场能源革命，会否让特斯拉从车轮上的公司，蜕变为电网上的巨头？

　　特斯拉的储能业务，将一份惨淡的盈利报告从灾难边缘拉了回来。

　　去年，公司利润同比2024年暴跌45%，主要受电动汽车销量下滑拖累。投资者早已预料到销量萎缩，但特斯拉仍凭借储能业务的表现，超越了华尔街的盈利和收入预期。

　　根据公司官方文件，特斯拉在2025年部署了创纪录的46.7吉瓦时储能产品，同比增长48%。

　　像Megapack和Powerwall这样的大型固定电池，连同太阳能装置，如今驱动着特斯拉近四分之一的毛利润。仅上个季度，Megapack就为储能业务全年38亿美元毛利贡献了11亿美元。储能和发电业务收入增长26.5%，达到128亿美元。

　　这些电池和太阳能板还非常赚钱，毛利率高达29.8%，几乎是特斯拉销售汽车和卡车所得利润的两倍。

　　储能业务很可能在公司的近期未来扮演更重要的角色。

　　大型储能项目，比如为公用事业公司或数据中心安装的那些，往往是按里程碑推进的，项目收入在达到特定里程碑时确认。特斯拉在提交给美国证券交易委员会的10-K文件中表示，预计今年将从已开展项目中确认49.6亿美元的延期收入。这比公司2025年从储能项目确认的延期收入高出一倍多。

　　不过，前方也存在一些障碍。

　　《单一宏大美丽法案》逐步取消了针对Powerwall等家用储能系统的税收抵免，尽管针对Megapack和Megablock产品的商业税收抵免将持续到2030年代中期。公司表示，该法案中的关税和条款也可能推高电芯价格。销量增长得益于出货量增加，但Megapack的平均售价有所下降，暗示储能市场竞争加剧。

　　然而总体而言，特斯拉对储能业务仍持乐观态度。

　　公司在财报中表示：“尽管面临这些挑战，但随着AI基础设施推动用电负荷快速增长，我们看到了机遇：我们的储能产品可以稳定电网，在电力最紧缺时进行调峰，并提供额外的电力容量。”