【编者按】贵金属市场正经历一场惊心动魄的“高台跳水”！就在全球投资者还未从上周末的暴跌中缓过神来，周一开盘，金银再度携手“闪崩”。这场风暴的导火索，竟直指大洋彼岸的一则人事变动传闻——特朗普拟提名凯文·沃什接替鲍威尔执掌美联储。市场瞬间陷入对货币政策转向的深度焦虑，流动性盛宴或将终结的恐慌蔓延。然而，在一片哀嚎中，华尔街巨头却发出了截然不同的声音：摩根大通高调维持金价年终6500美元的惊人预测，德意志银行也坚称6000美元目标不变。这究竟是牛市中的健康回调，还是趋势逆转的致命信号？普通投资者又该如何在巨震中守住财富？请看下文深度解析。

　　贵金属市场周一延续跌势，分析师与策略师们指出，美国总统特朗普提名凯文·沃什作为美联储主席杰罗姆·鲍威尔的继任者，是触发本轮下跌的关键因素。

　　欧洲交易时段早盘，现货黄金价格下跌3.2%，报每盎司4713.39美元，延续了上周五历史性暴跌的颓势。上周五金价暴跌逾9%，创下自1983年以来最剧烈的单日跌幅。

　　伦敦时间上午约9:54（美国东部时间上午4:54），现货白银价格下跌2.7%，报每盎司82.29美元。上周五，白银暴跌超过31%，创下自1980年以来最糟糕的单日表现。

　　金属市场的暴跌与油价下挫及更广泛的市场低迷同时发生，泛欧斯托克600指数跟随亚太市场的跌势。美国股票期货也预计将在负面区域开启本周交易。

　　“我们的论点一直非常简单，”摩根大通私人银行全球投资策略师格蕾丝·彼得斯周一在接受CNBC“欧洲财经论谈”节目采访时表示。

　　“当我们审视投资组合时，我们希望拥有地缘政治对冲工具、避险资产、国债、美元、黄金——它们并非以相同方式运行，而我们确实认为黄金是最好的地缘政治对冲工具，”彼得斯说。

　　彼得斯指出，央行购买和机构投资者支持等因素可能会在2026年之前推高金价。她提到，她的团队维持对年底金价达到每盎司6500美元的预测。

　　当被问及投资者持有黄金的逻辑时，彼得斯表示，尽管发达市场大量持有黄金，但新兴市场的央行并非如此，她以波兰和巴西为例。

　　“当你考虑到机构投资者，乃至零售投资者时，黄金在（管理资产）中的占比仅略高于3%，这是相对于股票、固定收益和另类投资而言的，”彼得斯说。

　　“我认为，在投资组合中配置5-10%的比例是我们可能达到的可行水平，而当我们查看自己客户的账目时，他们在黄金上的配置并未达到这个水平，”她补充道。

　　Syz集团首席投资官查尔斯-亨利·蒙肖表示，这次抛售始于1月底，此前一个月市场主要被投资者对美联储可能很快失去独立性的担忧、以及美元将继续贬值的预期等情绪主导。

　　衡量美元兑一篮子主要货币表现的美元指数周一早盘上涨0.2%。今年以来该指数已下跌1.2%，此前在2025年下跌了逾9%。

　　“这导致了一个主要的交易方向，即做多大宗商品、做多贵金属、做多价值股、做多新兴市场等等。所有这些显然都使用了杠杆，”蒙肖周一在接受CNBC“欧洲财经论谈”节目采访时表示。

　　然而，被视为某种“鹰派鸽派”的沃什获得意外提名，促使投资者重新思考。蒙肖表示，市场参与者的一个核心问题是，沃什曾主张美联储缩减其资产负债表规模。

　　“众所周知，市场对流动性上瘾，而目前这正是巨大的压力点。此外，在时间安排上也存在很多不确定性。他需要先被选为美联储成员，然后才能被选为主席，”蒙肖说。

　　“鲍威尔先生是否会留在委员会也存在疑问……因此存在很多不确定性，而市场不喜欢不确定性，”他补充道。

　　WisdomTree欧洲大宗商品和宏观经济研究主管尼泰什·沙阿表示，黄金和白银价格在1月大部分时间里显然经历了一段“惊人的上涨”，超出了许多分析师的预期。

　　“价格一开始有点过于强劲，确实只需要一个触发因素就能使其回落，那就是凯文·沃什的提名，”沙阿周一在接受CNBC“欧洲早间财经”节目采访时表示。

　　“市场曾担忧美联储的独立性将因一位近乎特朗普的傀儡而丧失，但这种担忧并未成为现实，或者说尚未成为现实，因此，原本被认为支撑这些金属价格的支柱之一已经崩塌，”他补充道。

　　并非只有摩根大通私人银行对黄金的最新跌势不以为然。许多分析师对未来几个月黄金的前景仍持建设性看法。

　　WisdomTree的沙阿表示，贵金属的剧烈抛售应被视为一次“健康的回调”，而非更深度的回撤。他指出，投资者应该为未来几天的波动做好准备。

　　展望年底，沙阿表示他预计金价将达到每盎司5020美元，同期白银价格预计将在每盎司88美元左右交易。“因此，从目前位置仍有上涨空间，但一些投机性泡沫需要被挤出，”沙阿说。

　　过去五天的金价走势图。

　　与此同时，德意志银行的分析师重申了他们的预测，即金价将在年底前攀升至每盎司6000美元。

　　这家德国银行在周一发布的一份研究报告中表示，并不将最新的回调视为持久性转变的证据，称支撑黄金的主题性驱动因素似乎并未改变。

　　周一早盘油价也出现下跌，此前特朗普表示美国和伊朗正在“认真对话”，随着华盛顿的“庞大舰队”逼近这个欧佩克成员国，局势出现缓和信号。

　　4月交割的国际基准布伦特原油期货价格下跌5%，至每桶65.88美元；而3月交割的美国西德克萨斯中质原油期货价格最新下跌5.3%，至每桶61.76美元。

　　据路透社报道，此番下跌使油价有望创下六个多月以来最剧烈的单日跌幅。

　　汇丰银行首席多资产策略师马克斯·凯特纳表示，应将最新的下跌视为头寸平仓，而非市场恐慌的证据。

　　“例如，如果你观察黄金、白银或整个贵金属板块，整个1月投资者一直向我们提出的一个问题是：如果贵金属同时上涨，这怎么还能算是一个风险偏好环境呢？”凯特纳周一在接受CNBC“欧洲早间财经”节目采访时表示。

　　“因此，推而广之，现在贵金属下跌了，我们不能用同样的逻辑。我们不能说，好吧，贵金属下跌了，那也很糟糕，然后这就导致了某种恐慌模式，”他继续说道。

　　“这对股票、对信贷真的有非常、非常大的影响吗？它改变了盈利前景吗？改变了估值前景吗？其实并没有，”凯特纳说。