**编者按：** 美联储的独立性与政治干预之间的角力，正随着特朗普重返白宫的可能性而再度升温。现任主席鲍威尔任期将尽，去留悬念牵动全球市场神经。这场围绕央行控制权的暗战，不仅关乎美国货币政策走向，更可能重塑全球金融格局。特朗普公开施压、司法调查疑云、内部官员去留博弈……一系列事件交织，让这场权力游戏充满变数。本文将深入解析这场美联储“保卫战”背后的政治算计与市场影响，揭示央行独立性面临的历史性考验。

　　特朗普总统重塑美联储的努力又添新剧情，这次焦点集中在现任主席杰罗姆·鲍威尔是否会在他领导任期结束后离任。

　　鲍威尔作为央行领导人的任期将于5月15日结束，而特朗普极有可能在那之前很久就提名他的继任者。事实上，财政部长斯科特·贝森特周二对CNBC表示，万众期待的提名最快可能在下周公布。

　　然而，鲍威尔作为美联储理事的14年任期将持续到2028年1月31日。

　　历史惯例是，几乎所有卸任的美联储主席也会同时辞去理事职务，但如果鲍威尔认为央行独立性受到的威胁足够严峻，有必要让他留下来，他可能会决定打破这一惯例。马里纳·埃克尔斯在20世纪40年代末就曾这样做，当时他认为自己被时任总统哈里·杜鲁门免职是一种政治举动。

　　特朗普在控制美联储方面变得越来越直言不讳。这体现在他对鲍威尔及其同僚的持续批评、他自己的任命，以及他表示认为总统应该在利率决策上被征询意见。

　　华尔街一些人认为，特朗普可能进一步控制美联储理事会并以此引导货币政策的前景，或许会说服鲍威尔留任。最近几天，随着司法部正在调查鲍威尔可能面临刑事起诉的消息被披露，以及鲍威尔公开声明称相关传票是特朗普试图控制美联储的“借口”，这种猜测有所升温。

　　Evercore ISI的全球政策和央行策略主管克里希纳·古哈在最近的一份报告中表示，这一系列事件“使得鲍威尔、[美联储理事迈克尔]巴尔等人在5月之后留任的可能性大大增加”。

　　尽管巴尔的任期将持续到2032年，但此前也有一些传言称他可能会选择离开。巴尔此前曾担任银行监管副主席，但在特朗普第二次总统任期开始后不久就离开了该职位，避免了特朗普可能替换他的举动。他在监管职位上被理事米歇尔·鲍曼取代，后者是特朗普在其第一任期任命的。

　　同样，负责制定利率的联邦公开市场委员会副主席菲利普·杰斐逊也可能选择留任或离开一个任期直到2036年1月才结束的席位。

　　但华尔街的猜测日益增多，认为对美联储独立性的威胁可能会增加所有现任理事留任的可能性。

　　野村证券经济学家在一份报告中表示：“我们认为，随着鲍威尔主席声明的发布，他在5月主席任期届满后继续留在理事会担任理事的可能性增加了。特朗普试图影响货币政策的举动可能会引发现任联邦公开市场委员会参与者的抵制。”

　　然而，交易员们正在押注鲍威尔会离开。

　　预测市场网站Kalshi目前给出的赔率显示，鲍威尔在2026年8月前离开的概率为70%，这一押注意味着，假设特朗普的提名人选获得参议院通过，他要么会立即离任，要么在主席职位被取代后不久离任。北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯已誓言，在司法部的问题解决之前，他将阻止任何美联储的任命。

　　就鲍威尔本人而言，他一直避免谈及这个问题。CNBC.com联系的一位美联储发言人表示，主席办公室不会发表评论。

　　在美联储去年12月最后一次会议后的新闻发布会上，鲍威尔也回避了关于此问题的一个提问，只是说：“我专注于我作为主席的剩余时间。关于那件事，我没有什么新消息可以告诉你。”

　　与此同时，特朗普试图将鲍威尔赶下台的努力可能会适得其反，在总统继续推动降低利率之际，反而可能使其他美联储官员的立场更加坚定。

　　“归根结底，具有讽刺意味的是，特朗普推动美联储顺从的努力，可能会导致美联储更加独立，”市场资深人士、Yardeni Research负责人埃德·亚德尼写道。“因此，特朗普总统任命的美联储主席可能比过去的美联储主席更难以围绕他或她的观点达成共识——这使特朗普对美联储行动的控制力可能低于他的预期。”