**编者按：** 在全球资本市场的聚光灯下，韩国正以一场静默却深刻的公司治理改革，试图打破长期困扰其资本市场的“韩国折价”魔咒。从强化董事会问责到强制注销库存股，一系列新政直指家族财阀不透明的治理结构，背后是政府推动市场透明化的坚定决心。然而，改革之路并非坦途，商业界的激烈反对、传统文化与现代规则的碰撞、国际投资者的审视目光，交织成一场平衡艺术。当AI芯片浪潮推高股指，中东动荡又引发波动，韩国如何在改革与稳定间寻找支点？本篇报道透过法务部长郑成和的犀利发言，揭示韩国资本市场变革的野心与挑战，或许能为关注东亚经济格局的我们，提供一份关键注脚。

　　韩国果川4月10日电：韩国法务部长郑成和表示，首尔的监管将对投资者保持透明，并强调李在明政府将继续推进公司治理改革，尽管面临商界的强烈反对。

　　自李在明去年执政以来，执政党已通过一系列股市改革措施，旨在解决“韩国折价”问题——即韩国本土企业估值普遍低于全球同行的现象，这部分反映了该国以家族财阀为主导的不透明治理结构。

　　郑成和指出，近期《商法》的修订——包括加强董事会问责、强制注销库存股以及新的独立董事要求——体现了投资者近二十年来一直呼吁的改革方向。

　　“当我们修订《商法》时……商界出现了巨大的反对声浪，”郑成和周四对少数记者表示，“但归根结底，提升公司治理水平，难道不正是提升其价值吗？”

　　尽管如此，郑成和强调，在改革与本土企业文化之间取得平衡仍是必要的。他以韩国两大企业三星电子和SK海力士为例，指出其创始家族成员曾承担了职业经理人可能不愿承担的投资风险。

　　“当SK收购海力士时，所有人都质疑他们为何这样做……但如今这正是SK的生存支柱。”

　　在AI芯片热潮和市场友好型改革的推动下，以三星和SK海力士为首的韩国股市在2026年初暴涨近50%，随后因中东冲突导致3月市场出现高度波动。

　　“问题不在于打破所有权结构本身，”郑成和说，“投资的目的在于最大化回报。如果当前结构……能让人们在投资韩国时获得最大收益，那么它就可以被接受。”

　　当被问及少数股东能否依靠韩国监管机构公正地制约强大财阀时，郑成和反驳了“政商勾结仍是结构性风险”的说法。

　　他表示，国家主导企业结果的时代已实际终结，前总统朴槿惠时期的丑闻（至少一起涉及外国实体的投资者-国家争端由此引发）只是特例而非常态。

　　“外国投资者正密切关注本届政府的一举一动。他们不会错过任何细节，”郑成和说。

　　郑成和称，韩国已在美国私募基金孤星、美国对冲基金埃利奥特管理公司和瑞士电梯制造商迅达集团的三起重大投资者-国家争端解决案件中获胜，目前正制定新规以协调政府未来的ISDS策略。

　　孤星、埃利奥特和迅达集团未立即回应置评请求。

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